美国历史(shǐ)上(shàng)首次债务违(wéi)约风(fēng)险正在(zài)逼近(jìn)。

　　当地时间(jiān)5月1日(rì)，美(měi)国(guó)财长耶伦(lún)就美(měi)国债务(wù)违(wéi)约发(fā)出警告，如果国会无(wú)法(fǎ)解决债务上限问题，美国(guó)可能最早在(zài)6月1日发生债务违约。

　　美(měi)国最早将于6月1日(rì)出现债(zhài)务违约

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦5月(yuè)1日警告称，如果(guǒ)国会无法解决(jué)债务上限问(wèn)题，美国可能最早于6月1日出现债务违约(yuē)，这将是(shì)美国历史上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快(kuài)采取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿美元的法定借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主(zhǔ)、共和两党的国会参众两(liǎng)院领导人，告(gào)知联邦政府举债(zhài)额(é)度比预期(qī)消耗更(gèng)快，国会(huì)应尽早采取行动(dòng)，维护美国“信用(yòng)”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会议员处理(lǐ)债务上(shàng)限的(de)重要(yào)性。“我们从过(guò)去(qù)的债务上限僵局(jú)中了解到(dào)，等到最后一刻才暂停或提(tí)高债(zhài)务上限可能(néng)会对企(qǐ)业和消费者信心(xīn)造成严重(zhòng)损害(hài)，加重纳税人(rén)的(de)短期借贷成本，并对(duì)美国的(de)信(xìn)用评级产(chǎ预期收益率计算公式 预期收益率是什么n)生(shēng)负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表(biǎo)示，之所以(yǐ)在一个月之(zhī)后(hòu)财政(zhèng)部就可(kě)能耗(hào)尽现金，其中重要(yào)的(de)一个原因是最近税收收(shōu)入放缓。她表示，财政部(bù)正在暂停(tíng)发行(xíng)州和(hé)地方政府系列证券，以避免突破债务上(shàng)限。

　　此前(qián)，国会预算办公(gōng)室预测，非(fēi)常措施(shī)可能会在(zài)7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也(yě)承认其预期存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算办(bàn)公室发布的最(zuì)新报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽资金的风险较之前更(gèng)高。该机构主任(rèn)菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月(yuè)底的(de)税收收入低于国会预算(suàn)办公室2月份(fèn)的预期，我们(men)现在估计，财政部在6月初用(yòng)尽资(zī)金的风险要大得多。”

　　报道称，在(zài)早(zǎo)些时候(hòu)的一份报(bào)告中，国会预算办(bàn)公室预测，非常(cháng)措施可能会在(zài)7月至9月(yuè)间用尽，尽(jǐn)管它也承认(rèn)其(qí)预期(qī)存在(zài)不确定(dìng)性(xìng)。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警(jǐng)告后，美国总统拜登已邀请美国国会的四位领(lǐng)导人(rén)于(yú)5月9日在白(bái)宫就债务上限问题(tí)举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济(jì)灾难”

　　据路透社(shè)报道，美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦日前曾警告称(chēng)，如果美(měi)国国(guó)会未能(néng)提高政府的债务上限，由(yóu)此产(chǎn)生违约，将引(yǐn)发(fā)一场(chǎng)“经济灾(zāi)难(nán)”，并在(zài)未来几年推高利率(lǜ)。

　　据报(bào)道(dào)，耶伦(lún)在(zài)一场(chǎng)企业高管活动中发表讲(jiǎng)话说，美国债务违约将导致失业，同时(shí)使得家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和信用(yòng)卡上的支出增加(jiā)。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约将导致失业率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿(yì)美元(yuán)的借(jiè)款上限是国会的“基本责(zé)任(rèn)”。她警告说，如果(guǒ)债务违约将引(yǐn)发一场经济(jì)和金融(róng)灾难(nán)，“违约将提(tí)高永续借款的成(chéng)本。极大增加(jiā)未来的投(tóu)资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果(guǒ)不提高(gāo)债务(wù)上限，美国(guó)企业将面临不(bù)断(duàn)恶化的信贷市(shì)场(chǎng)，政府可(kě)能无法向依赖(l预期收益率计算公式 预期收益率是什么ài)社(shè)会(huì)保障的相关家庭(tíng)和(hé)老年人发放款项。

　　耶(yé)伦指出，众(zhòng)议院(yuàn)共和党(dǎng)人和白宫之(zhī)间围(wéi)绕债(zhài)务上限的(de)对峙“有可能威(wēi)胁(xié)我(wǒ)们在(zài)过去两年所取(qǔ)得的所(suǒ)有(yǒu)进(jìn)展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主共和(hé)两党围绕债务上(shàng)限的党(dǎng)争不断加剧，引发全球对于美(měi)债违约可能引发金融动荡的(de)担忧。

　　当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议院投票通(tōng)过(guò)债务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦政府债预期收益率计算公式 预期收益率是什么务上限(xiàn)将(jiāng)提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预(yù)算年均增(zēng)长需(xū)控制在(zài)1％。

　　所(suǒ)谓债务上限(xiàn)是美国国会为联邦政府设定的为履行已产生的支付义务(wù)而(ér)举债的最高额(é)度(dù)，触及这条“红(hóng)线”意味(wèi)着美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美国(guó)总统拜(bài)登将否(fǒu)决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议(yì)院共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　据(jù)美国(guó)《国会山(shān)报》报道，美(měi)国参议院多(duō)数党领(lǐng)袖舒默驳斥了(le)共(gòng)和党(dǎng)的债务(wù)上限法案(àn)，称其为“美国违约法案(àn)”。白宫称该(gāi)法(fǎ)案(àn)是“为获取极端让步(bù)而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示(shì)如果该(gāi)法(fǎ)案(àn)到达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美国(guó)国债违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美国(guó)债务(wù)上限的(de)法案谈(tán)判陷入僵局，再次(cì)提升市场担(dān)忧。美银的(de)美国利(lì)率策略(lüè)师认为(wèi)，自上周以来(lái)，美国利(lì)率反弹(dàn)，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催(cuī)化剂是对美国银行体系的担(dān)忧(yōu)再度抬头。市场定价(jià)美联储下周(zhōu)最后一次加息(xī)，这与(yǔ)我行的(de)美国经济团队(duì)的(de)预期(qī)一致。进一步加息是有(yǒu)可(kě)能的，但考(kǎo)虑到(dào)银行体系的漏(lòu)洞(dòng)，加息面(miàn)临着更大的障碍。预计(jì)美国(guó)债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根(gēn)大通预(yù)计，美国(guó)债务上(shàng)限问(wèn)题最早将在下个月显(xiǎn)现出来。该行认为，美(měi)国国债出现技(jì)术性违约的风险“不小”。摩根大(dà)通在报告中表(biǎo)示，预计(jì)有关美(měi)国债务上限和(hé)联邦(bāng)拨款法案的辩论都将(jiāng)“危险地(dì)逼近”最后期限(xiàn)。该行的美国利率策(cè)略团队预(yù)计，美国财(cái)政(zhèng)部可能在8月(yuè)中(zhōng)旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美(měi)国债务上限对未(wèi)来的僵局没有(yǒu)帮助；在共和党和民主党领导(dǎo)人(rén)提出最新财政提案后(hòu)，解(jiě)决美国债务上(shàng)限僵(jiāng)局的(de)方法仍(réng)未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称，美(měi)国触及关键的(de)债务上限最后期限的时间可(kě)能会(huì)早于市(shì)场普遍预期。高(gāo)盛首席经济(jì)学家兼(jiān)全球投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透露的信(xìn)息有限，但是4月份迄今为(wèi)止的“疲(pí)弱”税(shuì)收表明(míng)，在6月(yuè)上半月达到美国债(zhài)务上限的可(kě)能性大幅(fú)增加了。

　　中信(xìn)证(zhèng)券研究表示，美国已在今年1月触及债务上(shàng)限(xiàn)，财政部可通(tōng)过特别措施(shī)和TGA余(yú)额(é)两大(dà)途径缓解燃(rán)眉之急。近(jìn)日市场对美国债(zhài)务上限问题的担忧情绪(xù)再(zài)次升温，这主(zhǔ)要是由税收同比减少(shǎo)与(yǔ)国会两党僵持这(zhè)两个因素(sù)催化。尽管如此，从立(lì)法(fǎ)流程、党派(pài)意向、后(hòu)备方(fāng)案(àn)等三(sān)个角度看，我(wǒ)们认为美债(zhài)在今年6月(yuè)违约的风(fēng)险仍然(rán)较(jiào)小。债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题可能导致货(huò)币市场与债(zhài)券市场(chǎng)加大波(bō)动，但总体而(ér)言预计其直接影响有限。

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