全球头(tóu)号对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁(jié)、百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的(de)13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年(nián)一季度的(de)美(měi)股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末(mò)，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是(shì)今(jīn)年(nián)一季度都(dōu)进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美(měi)元(yuán)；还(hái)增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)减隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体(jiǎn)持的(de)标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特(tè)别(bié)看好的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可(kě)能正处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的开端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币(bì)市场中(zhōng)日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其(qí)他(tā)西方经济体处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场带来一定的负(fù)面影响。

隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济(jì)更加接近(jìn)于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实(shí)际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严(yán)重影响风险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可能在(zài)周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国(guó)家和地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持(chí)货币(bì)和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然(rán)没有明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望(wàng)态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示(shì)，为了(le)应(yīng)对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国(guó)采取了最激进的应对通(tōng)胀的(de)举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽(suī)然(rán)美(měi)国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题(tí)，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行(xíng)业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系(xì)面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能(néng)不需(xū)要）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评(píng)估形势(shì)再做出决策。

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