本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)呈(chéng)现(xiàn)振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期(qī)期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成(chéng)材消(xiāo)费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦20斤是几kg 20斤是多少磅(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计(jì)价终端(duān)需求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū20斤是几kg 20斤是多少磅)求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和去(qù)年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常(cháng)态(tài)，对补库不(bù)应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发(fā)运创同期(qī)纪(jì)录(lù)，20斤是几kg 20斤是多少磅淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更(gèng)为(wèi)清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势(shì)，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约(yuē)当(dāng)前(qián)整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国(guó)清认为，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续(xù)调(diào)整后压(yā)力得(dé)到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济(jì)复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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