总市值超6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

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　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金(jīn)融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业(yè)进一(yī)步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科(kē)创板建(jiàn)设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场需(xū)求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田(tián)作用，对(duì)于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系(xì)，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实(shí)施了(le)投(tóu)资(zī)者适当(dāng)性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基(jī)础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技(jì)术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价(jià)格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市(shì)场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资(zī)人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场不同的市值的(de)公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资(zī)者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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