5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法(fǎ)分(fēn)歧较大(dà)，截(jié)至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多(duō)家(jiā)券商发(fā)布了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度(dù)提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看(kàn)，机械设备行(xíng)业板块暂时是(shì)5月机构人气最高的(de)板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出(chū)现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中特估(gū)概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度(dù)提(tí)升最为(wèi)明显，计(jì)算机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家及(jí)以(yǐ)上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策(cè)略表现(xiàn)，东(dōng)吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获(huò)得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五月份的(de)投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘的(de)看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气(qì)设备、消费(fèi)、医(yī)药、军(jūn)工，对(duì)地(dì)产股的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美国(guó)股(gǔ)票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗(liǎng)个月的市场表现，则四年均报(bào)下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推出和开(kāi)工)不会(huì)停止;同时(shí)，管理层(céng)对信(xìn)用风险及资(zī)产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行(xíng)通道(dào)、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为市场依(yī)然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值(zhí)体系国际化(huà)是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利(lì)释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带(dài)来经济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示(shì)经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会(huì)出现持续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意(yì)味着(zhe)流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资(zī)策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业(yè)绩(jì)增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出现，将给(gěi)市(shì)场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策(cè)取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立(lì)，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观，而(ér)实际政策效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面(miàn)预期很(hěn)有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下跌(diē)格(gé)局。

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