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n是什么化学元素，n是什么化学元素符号 All in 衰退！华尔街基金经理撤出周期股，并转向防御股

　　在华尔街经济学家和央行(xíng)官(guān)员争论美国经济是否以(yǐ)及何时会陷入衰(shuāi)退(tuì)之际，大(dà)型基金经理们并没(méi)有(yǒu)坐等(děng)答案揭(jiē)晓。

　　智(zhì)通财(cái)经APP了解到，越来(lái)越多的专业选(xuǎn)股(gǔ)人士将(jiāng)资金从银行等对(duì)经济(jì)敏感的(de)股(gǔ)票中撤出，转而投资公用(yòng)事业和(hé)基本消费品(pǐn)等在经济低迷(mí)时期被(bèi)视(shì)为具有(yǒu)弹性的股(gǔ)票(piào)。

　　美国银(yín)行汇编的数据显(xiǎn)示，同时做多和做空的对冲基金已将其周期性股票与(yǔ)防御性股票的比例降至至少2012年以来(lái)的(de)最低水(shuǐ)平。对于只做(zuò)多的基金经(jīng)理来说，他们对(duì)周期性公司(这些公(gōng)司的命运取决于商业周(zhōu)期的起伏(fú))的相对敞口接近2008年以来的最低水平(píng)。

　　这(zhè)一切都突(tū)显了(le)主动投(tóu)资领(lǐng)域的(de)悲观情绪仍在加剧，尽管(guǎn)美股从去年10月低点反弹，增加了5万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银(yín)行策略师表示(shì)，主动选(xuǎn)股者“为2009年式的(de)衰(shuāi)退做好(hǎo)了准备(bèi)”。

　　周期股相对防御(yù)股的比例降至近(jìn)10年低点

　　最近对防御股(gǔ)的偏好与去(qù)年(nián)不同，当时(shí)对衰退的(de)担忧蔓(màn)延，主(zhǔ)动型基金紧(jǐn)紧抓住周期(qī)股。这一立场表明，人们(men)相(xiāng)信美联储有能力通过(guò)积极(jí)的抗通胀行动实现软着陆。现在(zài)，这种乐观情绪已经(jīng)消(xiāo)散(sàn)。

　　行业仓位数据进一步证明，专业人士持续看空股(gǔ)市(shì)。在美国银行(xíng)4月份对基金(jīn)经理的最新(xīn)调(diào)查中(zhōng)，现(xiàn)金持有(yǒu)量保持在较(jiào)高水平，相对于股票(piào)，债券比(bǐ)2009年以来(lái)的任何时候(hòu)都更受青睐(lài)。

n是什么化学元素，n是什么化学元素符号>　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上周表示，在(zài)市(shì)场(chǎng)开(kāi)始逃离时(shí)，只做(zuò)多的基金被迫成为FOMO(害怕错过(guò))买家(jiā)。

　　值得(dé)注意的(de)是，选(xuǎn)股者(zhě)的谨(jǐn)慎(shèn)态度与基于图表信号配置资产的计算机驱动策略形(xíng)成了鲜明(míng)对比。由于(yú)股(gǔ)市稳(wěn)步上涨和市场波动性下降(jiàng)，趋势(shì)追踪基金和(hé)波(bō)动性目标基金等(děng)系(xì)统性资(zī)金(jīn)管(guǎn)理公司近几个月增(zēng)加(jiā)了股票持有量。

　　德意志银行的投(tóu)资者仓(cāng)位模(mó)型最(zuì)能说明这种分歧立场(chǎng)。德(dé)意志(zhì)银(yín)行称，量化基金继续抢购股票，而(ér)自(zì)由裁(cái)量(liàng)投资者的(de)敞(chǎng)口已降(jiàng)至一年区间(jiān)的底部(bù)。

　　看空(kōng)者(zhě)将 2023 年股市反弹的很大一部分归因于(yú)那些对价格不敏感的(de)量化投资者，他(tā)们别(bié)无(wú)选择，只能(néng)在股价上(shàng)涨时买入(rù)股票。看空者还警告称，持续(xù)数月的股市反弹(dàn)是不(bù)可持续的(de)。由于标普(pǔ)500指(zhǐ)数几次突(tū)破(pò)4200点(diǎn)的(de)尝试都以失败告终(zhōng)，缺乏动(dòng)能可能会限(xiàn)制(zhì)量化基金的(de)需求。另一方(fāng)面，新(xīn)一(yī)轮的抛售(shòu)可能会促(cù)使量化基金改变路线，并退出股市。

　　好于预(yù)期的经济数据和企业财报也提振股(gǔ)市。尽管各公司在本财(cái)报季的业(yè)绩超出预期，但(dàn)目前来看，这还不足以(yǐ)让美国(guó)企业重回增长轨道。就连美联(n是什么化学元素，n是什么化学元素符号lián)储官员也预测今年晚些时候会(huì)出现(xiàn)“温(wēn)和衰退”。

　　不过，美国银(yín)行的(de)Subramanian表示，以史为鉴，过(guò)早地为经(jīng)济衰退做准备而采取防御措施(shī)，最终(zhōng)可能会付出(chū)高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业(yè)往往在衰退前的6个(gè)月内表现(xiàn)优异。直(zhí)到真正(zhèng)的(de)经济衰退到来(lái)，防御性股票才开始大放异彩，尽管(guǎn)它们的领先地位(wèi)通常会在下行周期结束前(qián)逆转。

　　美国银行的(de)经济学(xué)家预计，美国经济衰(shuāi)退(tuì)将(jiāng)从第(dì)三季度开始(shǐ)。

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