近(jìn)日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规(guī)模上限均为(wèi)20亿(yì)元，合计募集上限为(wèi)60亿(yì)元(yuán)。目(mù)前，作为时下热门主线的中特(tè)估(gū)行情持续(xù)发(fā)酵，市场也预期(qī)此(cǐ)次央(yāng)企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或将从情绪面(miàn)和资金面助推中特(tè)估。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板块方(fāng)向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行情带动央国企(qǐ)上市公(gōng)司(sī)价值重估，同(tóng)时，其也(yě)催化多个相关板块和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股平均(j央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗ūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个(gè)股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合资(zī)企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来(lái)看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块(kuài)个(gè)股均值涨幅相对居前，而基(jī)础(chǔ)化(huà)工、食品饮料(liào)、商贸(mào)零售(shòu)、轻工(gōng)制造、美容护理板块个(gè)股则表(biǎo)现不佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影(yǐng)视院线、计(jì)算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数(shù)字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情(qíng)发酵月余，部分高(gāo)位人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情(qíng)统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北(běi)向资金(jīn)近两日（5月11日至(zhì)12日）也(yě)一别此前连续6日加(jiā)仓(cāng)央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗而(ér)减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍(réng)有不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国(guó)中(zhōng)铁、中国(guó)石(shí)化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券(quàn)近日(rì)研报指出，现有的“中(zhōng)特估(gū)”概念(niàn)引发(fā)的估值(zhí)修复仍(réng)在演绎。短期行情在热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱(qián)效应。长(zhǎng)期(qī)在国企改革的(de)深度价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政策方(fāng)向来看，未(wèi)来的投资机(jī)会主要(yào)围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企(qǐ)战略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存(cún)在优质资(zī)产注入上(shàng)市平台(tái)或重组预期的板块和标(biāo)的，如军(jūn)工(gōng)、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改(gǎi)善型(xíng)：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周(zhōu)期上行(xíng)等原(yuán)因，近(jìn)期有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)，并有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏低，但是受益业务预(yù)期(qī)与估值(zhí)逻(luó)辑(jí)变(biàn)化(huà)，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领(lǐng)域与三大通信运(yùn)营商等。重点(diǎn)关注行业(yè)：船舶、建(jiàn)筑、军工、公(gōng)共(gòng)事业、交运和通(tōng)信。

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