公募(mù)基(jī)金一季(jì)报(bào)募集(jí)披露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规(guī)模(mó)，再度成(chéng)为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金(jīn)一季报(bào)进入(rù)密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持(chí)香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康(kāng)德。另(lìng)一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金(jīn)经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达(dá)优质企业三年持有(yǒu)、易方达优(yōu)质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基(jī)金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位(wèi)运(yùn)作，4只基(jī)金的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所持基金股票仓(cāng)位基本(běn)稳定，对(duì)结构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等(děng)行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收益(yì)，基(jī)金净值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交(jiāo)易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，使其进(jìn)入(rù)了(le)易方(fāng)达蓝筹精选第(dì)十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了不(bù)同(tóng)的(de)加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香港交易所、招商(shāng)银行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的(de)优质公司。基本(běn)面价(jià)值投(tóu)资很吸引人(rén)的一点是，投(tóu)资者可(kě)以用很长(zhǎng)一(yī)段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事实证(zhèng)明自己的成(chéng)功(gōng)和(hé)巨大的成长潜力之后，再(zài)买入(rù)也(yě)不(bù)迟。基(jī)本面价值(zhí)投资的优(yōu)势之一在于(yú)可积累(lèi)性。如果只是针对某一次(cì)投资，积累的重要性可(kě)能并(bìng)不显(xiǎn)著。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报(bào)作为终级目标(biāo)，可积累(lèi)性就是(shì)这(zhè)一目标的最重要保障，选择一(yī)条可积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资(zī)机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶流基(jī)金经理(lǐ)刘彦春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告期内(nèi)所管基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长保持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药(yào)明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十(shí)大(dà)重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德、五粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复(fù)苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行(xíng)仍将是今年(nián)主要宏观(guān)背景。经济运行正(zhèng)常(cháng)化需(xū)要一个过(guò)程(chéng)，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要时间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额(é)储蓄(xù)下宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期(xià)降是(shì)必然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期公(gōng)布的社融和地产数据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放(fàng)在微观企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看到很多公(gōng)司在过去(qù)几年始终做正确的事(shì)，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得(dé)更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观(guān)数据，多看(kàn)看微观企业变化可以(yǐ)让内心更加(jiā)平静。我们对全年(nián)股票(piào)市(shì)场有信心，未(wèi)来将(jiāng)继续保持合同(tóng)约定较高仓位运(yùn)作，更(gèng)多在顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度(d宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期ù)末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报告期(qī)内均实现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季(jì)度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十(shí)大(dà)持仓变动情况(kuàng)来看，一(yī)季(jì)度兴(xīng)全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓(cāng)三(sān)安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年(nián)一季度(dù)疫情对经济的影响基(jī)本消除，整(zhěng)体经济逐(zhú)步回到复苏(sū)轨道(dào)。随(suí)着(zhe)中(zhōng)国的(de)稳增长政(zhèng)策落实与全(quán)球(qiú)范(fàn)围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资(zī)本市场风险偏好回升。虽然海外银行出(chū)现了阶段(duàn)性(xìng)危(wēi)机，但(dàn)各国政(zhèng)府(fǔ)较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的(de)‘中(zhōng)特估’、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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