今年1月，美(měi)国(guó)政府债务(wù)余额又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或(huò)提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本——美(měi)国债务和债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又(yòu)为何要人为地(dì)给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其(qí)财(cái)政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗(l纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖iáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特(tè)朗纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并(bìng)没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照(zhào)单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是(shì)为了(le)反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了(le)对美国政府债(zhài)务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上(shàng)限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高(gāo)了(le)78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调(diào)债(zhài)务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美(měi)国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国(guó)政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美(měi)国政府的(de)债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到(dào)发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信(xìn)用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地(dì)位。换(huàn)句话来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美(měi)方(fāng)对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的(de)最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频(pín)上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的(de)历史(shǐ)中(zhōng)，提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分别占据两院多数席(xí)位的(de)分(fēn)裂(liè)背景下(xià)，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高(gā纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖o)债务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党(dǎng)人(rén)达成(chéng)一致。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定(dìng)于(yú)美(měi)东时(shí)间周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨论提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债(zhài)务(wù)上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)首次下调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的(de)借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈(tán)判(pàn)中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述(shù)的(de)市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严(yán)重(zhòng)的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只(zhǐ)是(shì)让复苏持续(xù)的(de)时间远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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