在投资日(rì)经(jīng)225ETF的“基(jī)金(jīn)吧”里，基金(jīn)的大(dà)涨大跌走(zǒu)势，激起了基民的热烈讨论，“这个日(rì)经正经(jīng)不？”“还要有个(gè)跌停板才和(hé)净值一样”“这基(jī)涨(zhǎng)跌这(zhè)么大，吓人”……到底发(fā)生了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公(gōng)告，对公司(sī)旗下(xià)高溢价日经225ETF提(tí)示风险，目前(qián)折(zhé)溢价(jià)率已经(jīng)大幅回落。与此同(tóng)时(shí)，科(kē)创50、创业板(bǎn)指继续受到资金的青睐，今(jīn)年以来(lái)创(chuàng)业板ETF净买入资金已达165亿(yì)元，而沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居前，热门板(bǎn)块传媒(méi)、基建ETF受(shòu)到(dào)资金(jīn)“落袋为安”，但部分机构看好传(chuán)媒(méi)、顺(shùn)周期板块(kuài)的长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公募(mù)巨头纷纷公(gōng)告，两家(jiā)公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格波动较大。截至(zhì)5年(nián)22日(rì)，两只(zhǐ)产品(pǐn)的溢(yì)价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投(tóu)资者关注二级市场交易价格(gé)溢价风险(xiǎn)，如果盲目投资，可能(néng)遭(zāo)受(shòu)重大损失(shī)。

　　<2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022img alt="基民懵了！涨跌这么吓人，“这个(gè)日(rì)经(jīng)正经不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171506514.png">

　　从两只产品的(de)表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅都(dōu)超过了16％。截(jié)至5月23日(rì)下午1点开盘，两只(zhǐ)产(chǎn)品溢价率都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风险提示后(hòu)有(yǒu)所降温，正在回归理性。

　　而从(cóng)资金流向看(kàn)，由于两(liǎng)只产(chǎn)品(pǐn)规模仅有1个(gè)亿左右(yòu)，流(liú)通(tōng)盘偏小，昨日净流入资金都(dōu)不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经(jīng)指数的产品共(gòng)有(yǒu)4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以(yǐ)来资(zī)金净(jìng)流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品(pǐn)已(yǐ)经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四(sì)只(zhǐ)产品跟(gēn)踪(zōng)的指数都是(shì)日经225指(zhǐ)数(shù)收益率（经汇率调整后），从该指(zhǐ)数表现看，今(jīn)年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅(fú)在亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告(gào)诉(sù)记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大(dà)，短期(qī)内受到资金的净买入，产生了供(gōng)不(bù)应求(qiú)的情况，就会推高(gāo)二级市(shì)场价(jià)格，让价格走在指数涨幅(fú)的前面，这个情况就会产生基金(jīn)产品的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经(jīng)225指(zhǐ)数表现的，如果短期出现(xiàn)高溢价，也就意(yì)味(wèi)着(zhe)当(dāng)前的(de)价格(gé)超出了指数的涨(zhǎng)幅，未来会(huì)回归到指数正常(cháng)走势和(hé)涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是会逐渐消除(chú)溢价。而高溢价回(huí)归的(de)过程，就会产生二级市(shì)场价格的下跌，因此，建议投资(zī)者不要(yào)盲(máng)目买入高(gāo)溢价品(pǐn)种，避(bì)免下跌风(fēng)险。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日本股(gǔ)市表(biǎo)现看，今年年初以来日本股市持续上涨，日(rì)经225指数超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济(jì)破裂以来的最高(gāo)点。

　　中信建(jiàn)投证券认为(wèi)，近(jìn)期(qī)日本股(gǔ)市上涨受多(duō)重因素驱动(dòng)：一(yī)是随着美联(lián)储加息预期下降和(hé)日(rì)央行紧缩(suō)预(yù)期(qī)上升，吸引(yǐn)国际资本回(huí)流日本市场；二是随(suí)着疫后经济活动复苏(sū)和去年日元持(chí)续贬值，东京交易所上市(shì)公司多表现良好；三是今年东京交易所提出将改革公司治理监督机制。在这一改革下(xià)，预计部分(fēn)低估值企业可能采取(qǔ)股(gǔ)票(piào)回购等方式提(tí)振(zhèn)股价，截至本(běn)周，已有价值3900万亿日元(yuán)的股票(piào)被(bèi)宣布回(huí)购；四是(shì)近期部分利好(hǎo)消息带动市场情(qíng)绪。包括G7峰会(huì)在日召开(kāi)、巴菲(fēi)特赴日考察并表示大举(jǔ)投资(zī)日本股市等，推动市场对(duì)日本股市的整体情绪提振(zhèn)。

　　也(yě)有基金经(jīng)理提(tí)示短期(qī)过快上涨带来的投(tóu)资风险，并提示投资者，海外投资可(kě)能会(huì)涉及相关的汇率风险(xiǎn)，对相关市场熟悉(xī)程(chéng)度(dù)不(bù)高等问(wèn)题，建议投资者(zhě)在自己能力圈内投(tóu)资，避免盲目追高带来(lái)的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注(zhù)市场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元(yuán)，规(guī)模增幅10％。在(zài)本周震荡市场中，昨日净申购(gòu)份(fèn)额13.23亿份，按照区间成交均价测算(suàn)，净流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从(cóng)资金净流(liú)入(rù)方向来(lái)看，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业板(bǎn)ETF昨日净流入都是3.39亿元，位(wèi)居行业前(qián)列(liè)。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金(jīn)的净流入。

　　行业和主题(tí)产品中，半(bàn)导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净(jìng)流入资金居前，都超过了2亿元资金体量(liàng)。另外，触底反(fǎn)弹(dàn)的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时(shí)间(jiān)看，今年以来净(jìng)流入资金最多(duō)的是易方达创业板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿(yì)元，位居行(xíng)业首位。另(lìng)外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都(dōu)位居行业前列(liè)。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值(zhí)吸(xī)引力的医疗、恒生(shēng)互(hù)联(lián)网等，也都受到资金的(de)追逐，净(jìng)流入资金都在(zài)50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及创业板相关指数的(de)“越跌越买”，华安(ān)基(jī)金指(zhǐ)数与量化投资(zī)部表示，随着前期创业(yè)板50指数的回调，当前估值已来到30倍的历史(shǐ)低位区间，且一季报显示成(chéng)分(fēn)股净利润(rùn)同(tóng)比增长52.69％，基本面向好趋势明显(xiǎn)，持续(xù)关注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在政策层(céng)面(miàn)，4月底的政治局会议提出“要夯实科技自立自强根(gēn)基，培育(yù)壮(zhuàng)大新动能(néng)。要(yào)巩固(gù)和扩大新能源(yuán)汽车发展优势(shì)，加快推进充(chōng)电(diàn)桩、储能(néng)等设施(shī)建(jiàn)设(shè)和配套电网改造。要(yào)重(zhòng)视(shì)通用人工智(zhì)能发(fā)展，营造创新生(shēng)态，重(zhòng)视防范风险”，这宣(xuān)示(shì)着国内经济发(fā)展(zhǎn)动能要(yào)加快转变，新能(néng)源及人工智能将是经(jīng)济(jì)转(zhuǎn)型的(de)两大动能，汇(huì)聚战略性新兴产业的创业板持续受益于(yú)政策红利(lì)，该(gāi)机构建议关注创(chuàng)业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流(liú)出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净流出方向(xiàng)看，表现相(xiāng)对强势的上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出(chū)，当日(rì)基金份额流失4亿份(fèn)，资(zī)金净流出超过11亿元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基(jī)指数，也分别有超过1个(gè)亿的资(zī)金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等(děng)近期出现阶段(duàn)性行情(qíng)的板块，遭遇资金的卖(mài)出，天弘银(yín)行(xíng)ETF、恒(héng)生(shēng)科(kē)技ETF等多(duō)只产品(pǐn)净流出资(zī)金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以来(lái)宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿体量(liàng)的(de)资(zī)金净流(liú)出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资金净流出(chū)。

　　而(ér)行业和主题(tí)ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净流(liú)出(chū)资(zī)金(jīn)24亿元，位居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越卖(mài)，整体资(zī)金净(jìng)流出位居前列(liè)。

　　虽然部分热门(mén)主题行业的资金出现流出，但部分机构仍建议从中(zhōng)长期角度，观(guān)察各类(lèi)板块的(de)投资机(jī)会和行情演(yǎn)绎(yì)。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但(dàn)市场展(zhǎn)现出更多结构性机会，当前(qián)市(shì)场对题材的追捧热度仍持续(xù)偏高。“传媒(méi)板块近期跌幅居前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐(zhú)步(bù)退(tuì)潮趋势(shì)。”

　　短期内，中欧基(j2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022ī)金建议继续关注资金(jīn)合力最强(qiáng)的人(rén)工(gōng)智能与央企相关品种，中期在市场炒作热度回(huí)落(luò)、且经济(jì)复苏趋势确立(lì)后关注“顺周期(qī)”板(bǎn)块的整体(tǐ)机会，尤其是大众消费等领(lǐng)域(yù)；而长期来看(kàn)，可以积极关注数字化对生产力的(de)提升(shēng)，重点关注计算机、互联网(wǎng)和传媒等行业(yè)。

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