财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门(mén)正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的(de)名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以(yǐ)及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险预定利(lì)率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债(zhài)成本情(qíng)况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售(shòu)行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中(zhōng)，文章真实身高，文章个人资料简介北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估利率达(dá)成共(gòng)识，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态(tài)调(diào)整。具体的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业(yè)内人士(shì)对财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风格稳(wěn)健(jiàn)，债券(qu文章真实身高，文章个人资料简介àn)投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续(xù)回(huí)落(luò)，股票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)文章真实身高，文章个人资料简介种长端(duān)利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次(cì)调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的(de)预定利率(lǜ)调整为不超过(guò)年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代(dài)，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大(dà)量(liàng)高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对(duì)利(lì)率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜(qián)在(zài)的(de)利差损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发(fā)布(bù)产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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