3月份，全(quán)国居民消费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷投(tóu)放(fàng)保(bǎo)持较(jiào)快增长。货币(bì)信(xìn)贷较(jiào)快增长(zhǎng)与物(wù)价回落并存，引发(fā)了(le)中国经济是(shì)否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为(wèi融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写)，通(tōng)货紧缩(suō)是(shì)指总体物价(jià)水平在一段时间(jiān)内持续下降(jiàng)，同(tóng)时伴(bàn)随(suí)着货(huò)币供应量持续下(xià)降和经济衰退。研究显示，典型(xíng)的通缩(suō)有三个主要特点：一是总体(tǐ)物(wù)价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连(lián)续一(yī)段时间(jiān)负增(zēng)长，三(sān)是伴随货(huò)币供(gōng)应(yīng)量持(chí)续下(xià)降和(hé)经(jīng)济衰退(tuì)。

　　结合(hé)一季度经济运(yùn)行表现(xiàn)，当前中国经济显然(rán)并不符(fú)合通缩的典型(xíng)特征(zhēng)，因此(cǐ)，所谓(wèi)中国经济(jì)通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加强重(zhòng)要民生(shēng)商品和大(dà)宗商品保供稳(wěn)价，物价总水(shuǐ)平持续平稳运(yùn)行(xíng)，“全(quán)球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我(wǒ)国(guó)CPI同(tóng)比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月(yuè)份，受春(chūn)节效(xiào)应和疫(yì)情防控政策优化调(diào)整等因素(sù)影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消(xiāo)费需求季节性回落，加(jiā)之市(shì)场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价格的核心CPI同(tóng)比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可(kě)见，今年(nián)以来物价(jià)月度涨幅虽在(zài)收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水(shuǐ)平并未(wèi)出现(xiàn)持续而(ér)全面的下降。

　　从货币供应量来(lái)看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额(é)同(tóng)比(bǐ)增长12.9％，融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写'>融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写增速(sù)创7年来新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持(chí)较(jiào)快增(zēng)速。从(cóng)经济增长来看(kàn)，一季度(dù)我(wǒ)国(guó)经济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求企稳回(huí)升，经济循环加(jiā)快畅通，市(shì)场(chǎng)预期明显改善(shàn)。二季度(dù)经济(jì)增速可能比一季(jì)度明显加(jiā)快，全(quán)年经(jīng)济增长有望(wàng)呈现逐步(bù)回(huí)升态势。近期，多个国际机构纷(fēn)纷上调对中国经(jīng)济增速的(de)预期。

　　总的(de)来看(kàn)，我国物价(jià)仍在温和上涨，M2和社融增(zēng)长相对(duì)较快，经济运行持续好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有明显区别(bié)。 随着金融支持效(xiào)果进一(yī)步显现，消(xiāo)费需(xū)求有望进(jìn)一步回(huí)暖，下半(bàn)年物价(jià)涨幅可能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经济总供求基本平衡，货币(bì)条件合理适度，居民预(yù)期(qī)稳定，不(bù)存在长期(qī)通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要(yào)看到(dào)，当前经济尚(shàng)处于复(fù)苏阶段(duàn)，总需求不足(zú)仍是经(jīng)济运行面临的突出(chū)矛盾(dùn)。从这(zhè)一角度来看，对(duì)通缩的担忧情(qíng)绪一定程度上(shàng)反映了人(rén)们对经济复(fù)苏(sū)动力和强度的关(guān)切，需引起高度重视。当务之(zhī)急，要继续科学精准实施宏观政(zhèng)策，把实施(shī)扩大内需(xū)战略同(tóng)深化供(gōng)给侧(cè)结构性改(gǎi)革(gé)有机结合起来，在稳定(dìng)就业和提高(gāo)居(jū)民(mín)收(shōu)入上下更大功夫，提振市场信(xìn)心和发展预期，推动经济运行持续好转。

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