5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发(fā)行股份及支付(fù)现金购买上(shàng)海文华(huá)财经资(zī)讯股份(fèn)有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资(zī)金(jīn)。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起(qǐ)开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文(wén)华财(cái)经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头(tóu)部(bù)期货(huò)软件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国(guó)内139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国内(nèi)期(qī)货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华(huá)财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随(suí)身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上市申请文件(jiàn)，深交所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止对其(qí)首次(cì)公开发(fā)行股票并在(zài)创业板上市的(de)审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的(de)公(gōng)告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与(yǔ)交易意向方接洽(qià)，初(chū)步确(què)定的交易(yì)对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨(zī)询合伙(huǒ)企业（有限(xiàn物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化)合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新兴(xīng)产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)）、上海经一投资管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关(guān)规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司不存在关(guān)联关(guān)系。本次交易完成后，交易(yì)对方尚守哲(zhé)持(chí)有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本(běn)次交(jiāo)易前，公(gōng)司无(wú)控股股(gǔ)东(dōng)、实际控(kòng)制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会发生变(biàn)化(huà)，且不(bù)存(cún)在(zài)实际支(zhī)配公司股份(fèn)表决权超过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)，预计不构成公司(sī)重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财经(jīng)此(cǐ)前披(pī)露(lù)的招股书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制(zhì)文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计(jì)控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金(jīn)融(róng)科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户提(tí)供全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方案(àn)，同时与政府机关(guān)、互联网公司(sī)合作(zuò)开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内，金(jīn)证股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份证券(quàn)经纪业(yè)务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年(nián)同(tóng)期略(lüè)有增长，资管机(jī)构软件(jiàn)收入基本持平。报告期(qī)内(nèi)，数字经济业务因(yīn)验(yàn)收的(de)大型政务项(xiàng)目(mù)成本(běn)增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告(gào)期内(nèi)公司(sī)确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因(yīn)素：一是(shì)公(gōng)司在(zài)证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司(sī)加(jiā)快产品(pǐn)新一(yī)代产品布局、积(jī)极推进项目(mù)上线验收。二是(shì)在资管领(lǐng)域加(jiā)强了资管IT业(yè)务发展力度，在多(duō)个(gè)核心产品(pǐn)和技术(shù)上形成(chéng)领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经(jīng)济业务、IT设备分销业(yè)务及(jí)科(kē)技园租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收(shōu)入下降，主要由于(yú)公司在数字经济业务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收(shōu)结(jié)算(suàn)审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融(róng)科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益(yì)为19722.56万(wàn)元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产(chǎn)规模和(hé)盈(yíng)利能力来看，金(jīn)证股份(fèn)均(jūn)远高于(yú)文华财(cái)经，但(dàn)文华财经的毛(máo)利率显著高于(yú)金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金证(z物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化hèng)股(gǔ)份而(ér)言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能(néng)力(lì)将进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发(fā)布(bù)的公(gōng)告中，金证股份并(bìng)未披(pī)露(lù)具体的交易细节，例(lì)如交易对价(jià)等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要(yà物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化o)交(jiāo)易对方就本次交易签署了(le)《意(yì)向协议书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对方发(fā)行股(gǔ)份及支付现金的方式购买(mǎi)其持有的(de)文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交易(yì)各方关于(yú)本次交易的(de)初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交易中的具(jù)体权(quán)利义务以及(jí)各(gè)项安排以交易各方最终签署的正式(shì)交易(yì)协(xié)议(yì)为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风(fēng)险提(tí)示：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需(xū)履行必要(yào)的(de)内部决策程序，并经有权监(jiān)管机构批(pī)准后方(fāng)可(kě)正式实(shí)施，本次(cì)交(jiāo)易(yì)最终能否实施尚存在较大不(bù)确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来(lái)，金(jīn)证股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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