在锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是(shì)，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上升空间预计(jì)将高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据(jù)最新(xīn)显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不(bù)如前(qián)两者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽(qì)车应该(gāi)在(zài)900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相继投相遇时间的公式 相遇时间怎么求产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报(bào)告(gào)显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后(hòu)续(xù)将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料(liào)均(jūn)维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库(kù)存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全(quán)球(qiú)化步(bù)伐，收(shōu)购博世集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能(néng)方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交(jiāo)流中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外(wài)家储市(shì)场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供(gōng)应量(liàng)的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标(biāo)、立(lì)项都在(zài)一(yī)季度(dù)，真(zhēn)正出货是在(zài)二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应(yī相遇时间的公式 相遇时间怎么求ng)求(qiú)。此外(wài)，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集(jí)装箱产品。

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