为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好(hǎo)的(de)回报，上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德(dé)平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自(zì)家股票(piào)

　　多人(rén)合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚决定书披露(lù)的(de)信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们(men)所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他(tā)市(shì)场资金在(zài)二级市场买入(rù)并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各(gè)自(zì)筹得(dé)的(de)证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策(cè)，更好地共(gòng)同(tóng)抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续(xù)集中交(j广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区iāo)易(yì)“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典(diǎn)型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系(xì)委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交(jiāo)易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一方存在不(bù)当行为，不应推定(dìng)或(huò)认定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的(de)代理人(rén)也就是否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及(jí)其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参与、多个环(huán)节实(shí)施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金(jīn)作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易影响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示(shì)，由于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息(xī)披露违法(fǎ)的(de)相(xiāng)关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总(zǒng)股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)1广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区2月(yuè)27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二(èr)人不存在代(dài)持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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