大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗>

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报(bào)称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本(běn)基金总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的(de)节奏变化(huà)和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实体行业正(zhèng)在(zài)被市场一(yī)部(bù)分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性的(de)一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混(hùn)合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结(jié)”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调(diào)整，时(shí)间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续(xù)盛(shèng)夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今年在业绩(jì)披露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大(dà)产业(yè)趋势以政(zhèng)府支持力度(dù)进(jìn)一步加大、资本(běn)开支(zhī)增(zēng)加、订(dìng)单增加(jiā)和(hé)产品销量(liàng)业(yè)绩的(de)改善(shàn)逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调(diào)整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还(hái)是(shì)因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。