今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。<马云看未来商铺的前景/p>

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而(ér)这将对(duì)全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么(me)，引发(fā)这一危机的(de)根本——美(měi)国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政(zhèng)府债(zhài)务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上(shàng)升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批(pī)准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务上(shàng)限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分(fēn)美(mě马云看未来商铺的前景i)国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国(guó)将加入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美(měi)国国会(huì)通过《公(gōng)共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后，美国国会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在(zài)最近(jìn)几(jǐ)届总统任(rèn)期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑(yí)惑，美(měi)国政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也(yě)同时(shí)对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级(jí)大国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不受(shòu)到发行美(měi)钞的(de)外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于(yú)是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是(shì)美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷(xiàn)入(rù)无(wú)法(fǎ)上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显(xiǎn)得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议(yì)院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共(gòng)和党(dǎng)人达(dá)成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已(yǐ)经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在(zài)周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就(jiù)债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民(mín)主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国(guó)面(miàn)临更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本(běn)上(shàng)升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严重的(de)长期(qī)影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施(shī)时，我们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们(men)只(zhǐ)是让(ràng)复(fù)苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来(lái)的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的(de)公(gōng)共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú马云看未来商铺的前景)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提(tí)高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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