今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实现了(le)超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的(de)主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务(wù)的(de)人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端(duān)都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年(nián)底，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季度基本(běn)保持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外(wài)一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大(dà)变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当(dāng)前的市场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐(guǎi)点(diǎn)将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业端一季(jì)度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势(shì)。海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算(suàn)力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的(de)重要增(zēng)长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备(bèi)材料(liào)EDA，美国(guó)对(duì)中国(guó)半(bàn)导体(tǐ)的(de)制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极(jí)限施(shī)压之(zhī)后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继(jì)续(xù)研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国(guó)先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了(le)一(yī)定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却(què)取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在(zài)一(yī)季度规(guī)模均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去(qù)年(nián)底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规(guī)模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴(xīng)全合润(rùn)基金一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金在一季(jì)度除了(le)加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞(jìng)争力(lì)在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获超(chā跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗o)47％的收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注的(de)基(jī)金(jīn)经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的(de)态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗(zhòng)点布局(jú)了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美的(de)集(jí)团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则(zé)退(tuì)出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们将基于(yú)中长期的(de)行业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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