钠(nà)电池产能(néng)规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资(zī)，传(chuán)艺(yì)科技是真跨界还是(shì)奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大议题(tí)莫过于跨界(jiè)钠(nà)电池(chí)。

　　这个热门又令(lìng)人遐想的题材搭(dā)配公(gōng)司释放(fàng)钠电池项目进展的(de)“积极主动(dòng)”，在(zài)2022年(nián)刺激着传艺(yì)科技(jì)股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚至期间还(hái)祭出(chū)“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股(gǔ)走势。然(rán)去年末以来(lái)，抛“利(lì)好(hǎo)消息”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股(gǔ)价又(yòu)在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传(chuán)艺科技(jì)也只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山(shān)车式的涨跌折射的是市场对(duì)传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事(shì)的怀疑(yí)：从(cóng)宣布跨界到现在，时(shí)间(jiān)不(bù)过10多月，规划产能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投(tóu)资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤(jǐ)的(de)赛道(dào)上，夸(kuā)下海口的(de)产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计划(huà)频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目(mù)如(rú)何让人信(xìn)服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便(biàn)与锂离子电(diàn)池(chí)同(tóng)时(shí)期萌芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠能力(lì)较弱、钠(nà)电池能量密度(dù)较低，导致(zhì)其研发(fā)进度大(dà)大(dà)落(luò)后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关键技(jì)术完(wán)成突(tū)破(pò)以及锂价(jià)不(bù)断飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们(men)重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天(tiān)之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨(yáng)崇义合作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电(diàn)科技有限公(gōng)司（公司持(chí)股75％，以下简称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺科技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不(bù)及待召(zhào)开电话会议，向合计64名分析师(shī)和个人投资者(zhě)披露跨(kuà)界(jiè)钠电的各种细节。根(gēn)据规(guī)划，传艺科(kē)技钠电(diàn)池(chí)项目中(zhōng)试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股(gǔ)价更加疯(fēng)涨。加上6月23日(rì)的(de)涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨(zhǎng)股(gǔ)价(jià)的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目进展(zhǎn)，而(ér)公司股价也往往在公(gōng)告披露后录得(dé)大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股(gǔ)价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不到半年的(de)时间已(yǐ)翻了逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司股价开(kāi)始掉头向下，无论其如何(hé)发(fā)布“利好(hǎo)”消息(xī)，股价(jià)也再难掀大风浪，反而随(suí)着(zhe)时(shí)间的(de)推移，迅速(sù)回落。截至4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多(duō)月时间(jiān)已经(jīng)较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后(hòu)，公(gōng)司迫切召(zhào)开(kāi)电话会(huì)并在《投(tóu)资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中(zhōng)对外发布钠电池业(yè)务未来(lái)规划、技术水平(píng)等涉及公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于(yú)对深圳证券交(jiāo)易所关(guān)注函回(huí)复的公(gōng)告》补充(chōng)披露相关事(shì)项，传艺(yì)科(kē)技及公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽(lì)还遭深(shēn)交所通报批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有游资推波助(zhù)澜(lán)，但归根结底还是其资金有(yǒu)限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案(àn)，钠(nà)电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公(gōng)司此前对交易所(suǒ)回(huí)复函和(hé)2023年度定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科(kē)技规划的钠电(diàn)产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官微(wēi)消息，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月(yuè)16日在公开场(chǎng)合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的(de)时间，新(xīn)上钠(nà)离(lí)子电(diàn)池全供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开(kāi)始试产试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时提到(dào)的钠电产能规(guī)划，来(lái)源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的(de)说法，传艺科技(jì)在上(shàng)述(shù)的54亿元资金外，还需要(yào)更多资金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池(chí)就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实(shí)是(shì)，传艺科技主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚(zhuàn)1亿无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释元的盈利(lì)水平显然难以撬(qiào)动(dòng)动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营输入(rù)类(lèi)设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电(diàn)脑键盘、触(chù)控模组和(hé)鼠标等输(shū)入类设备及通讯用板、消费电子(zi)、计(jì)算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公(gōng)司归(guī)母净利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较(jiào)于2017年(nián)仅(jǐn)增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司(sī)盈利就已经达到了(le)9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技业(yè)绩(jì)变(biàn)动情况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货(huò)币资金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿(yì)元；应(yīng)收(shōu)账款5.90亿(yì)元，应(yīng)付(fù)账(zhàng)款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元以上的资(zī)金(jīn)投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年(nián)7月(yuè)9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科(kē)技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离(lí)子电池(chí)项目(mù)的自(zì)有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目(mù)时自(zì)有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开(kāi)始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技(jì)就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决(jué)。后(hòu)一期产能(néng)增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公(gōng)告称，传艺(yì)科技及子(zi)公司拟向(xiàng)工商银(yín)行、农业银(yín)行等(děng)组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已(yǐ)审批通过(guò)，参团银行处于正常的审(shěn)批流程(chéng)中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿(yì)元，其中(zhōng)的(de)24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二(èr)期项(xiàng)目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据(jù)测(cè)算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺(yì)科(kē)技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单(dān)加(jiā)总(zǒng)便知，家底不厚(hòu)，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提到(dào)的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获回(huí)复(fù)。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌(diē)，钠电还(hái)有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠(nà)电(diàn)池全供应(yīng)链项(xiàng)目计划到(dào)2024年末全部(bù)竣工投产，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真(zhēn)如(rú)邹(zōu)伟民在(zài)近日的(de)演讲中所言(yán)照进现实(shí)，几年后公司营收将在当(dāng)前基础上(shàng)翻十(shí)几倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩的股价显示(shì)，市场(chǎng)对这个故(gù)事并不再买账(zhàng)，除(chú)了资金实力有(yǒu)限公司(sī)外(wài)，核心还在其大干快上后产能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品、量(liàng)产并(bìng)大建(jiàn)产能，竞争(zhēng)者初露威(wēi)胁，赛道已(yǐ)然开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能(néng)来看(kàn)，传艺(yì)钠电的钠电(diàn)池(chí)与巨头们不相(xiāng)上(shàng)下，但宁(níng)德时代落(luò)地奇(qí)瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面(miàn)，率先(xiān)在两轮电动车和(hé)低(dī)速电动(dòng)车领域实(shí)现装(zhuāng)车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博(bó)新能源(yuán)签订项目(mù)合作或战略(lüè)合作协(xié)议外，并未官(guān)宣(xuān)重点(diǎn)客(kè)户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户(hù)情(qíng)况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游运(yùn)用(yòng)覆盖储能、低速电动车及电动工具等多(duō)个领域”“公司钠(nà)离子电池送样后客户(hù)的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与多名客户(hù)签订了销售订单”“公司(sī)已与多家知(zhī)名(míng)两轮电(diàn)动车品牌(pái)开展送样和合作意向洽谈(tán)等工作”等进行回复。至于具体的客户名称(chēng)和订单金(jīn)额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电(diàn)池产(chǎn)能落(luò)地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪(wāng)奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产(chǎn)能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新(xīn)发布数(shù)据(jù)则称(chēng)，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池(chí)行(xíng)业(yè)产(chǎn)能利用率，钠电(diàn)池落地的产能中可(kě)以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不(bù)到(dào)5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会(huì)小批量(liàng)应用到多(duō)元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其在(zài)调研(yán)记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的绝大(dà)部分(fēn)份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电池是在(zài)此前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被推(tuī)到台前的(de)，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日(rì)电碳价格(gé)均价已经(jīng)跌至(zhì)18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平(píng)衡(héng)作用，平衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资(zī)源的供应(yīng)安全，不太可能成为(wèi)主流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就会让(ràng)钠离子的(de)发展陷入被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目前三(sān)元钠电(diàn)量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠离子(zi)电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目(mù)前电(diàn)碳(tàn)价格下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池成本已(yǐ)经优于钠电池。今(jīn)年(nián)碳酸锂价格在(zài)20万以(yǐ)下时(shí)，锂电(diàn)池对钠(nà)电池(chí)有明(míng)显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量(liàng)产后(hòu)钠离子电池正、负极材料(liào)价格可(kě)降至(zhì)5万(wàn)元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本(běn)将低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂(lǐ)存在降(jiàng)价可能，但只要碳(tàn)酸锂价(jià)格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依(yī)然存在，并且随着(zhe)技术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电池的降本(běn)空(kōng)间有望进一(yī)步打开，该成本(běn)临界点仍有进一步下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产(chǎn)业规模化完成后，能(néng)和锂离子电池的成本(běn)拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成本。但能量密度的限制，使得碳酸(suān)锂价格在15万以(yǐ)上时，成(chéng)熟后的钠离子(zi)电池(chí)有一定优(yōu)势；碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格在(zài)10万左右及以下时(shí)，钠离子电池在动力领(lǐng)域优势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传(chuán)艺科技在内，诸(zhū)多入局(jú)钠电池的企业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化进程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠电池利(lì)润率(lǜ)下(xià)降或(huò)也(yě)是必(bì)然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其(qí)在1月9日的调研(yán)记(jì)录(lù)中曾表示，公司(sī)钠(nà)电池定价(jià)主要根据(jù)碳(tàn)酸(suān)锂的价(jià)格，一般给到客(kè)户(hù)的价(jià)格比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波(bō)动(dòng)而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票(piào)”

无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释　　资金和产能(néng)消化之外(wài)，市场还担忧传艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对进军钠(nà)电领(lǐng)域雄心(xīn)勃勃，然(rán)而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现，传艺科(kē)技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至(zhì)终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科(kē)技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元(yuán)，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年(nián)4月公司(sī)就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项目未用的(de)资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目(mù)，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资(zī)的FPC生(shēng)产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目的(de)实施(shī)地点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该项目的(de)实施(shī)地点变更为重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园区(qū)核心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为全资子公司重庆(qìng)营(yíng)志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项目则(zé)再生变(biàn)。公司终止(zhǐ)实(shí)施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募资(zī)7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该项目剩(shèng)余(yú)资金全部投入(rù)轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目的建设，并将后者的(de)产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元用于年产18万(wàn)平方米中高端印制(zhì)电路(lù)板(bǎn)建设项目。但(dàn)次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波(bō)路(lù)33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩(shèng)余募(mù)资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用(yòng)于投入(rù)“钠(nà)离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划(huà)的地点、资金乃至(zhì)项目，直接(jiē)的后果就是原有的投入(rù)打水飘(piāo)、投(tóu)资(zī)效率低下(xià)以及建成项目实际效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实(shí)现销(xiāo)售收入(rù)2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项目就(jiù)已经(jīng)建(jiàn)成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设(shè)项(xiàng)目建设期也(yě)仅12个月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然两年多(duō)时间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初(chū)的(de)预期相(xiāng)去甚远。

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