金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹(jì)般(bān)的活(huó)过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股市几经挣扎但是最(zuì)终都(dōu)黯淡收场，但是似(shì)乎这(zhè)次有点不一(yī)样的(de)味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政(zhèng)治的(de)变动使得(dé)日本股市变(biàn)得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本(běn)股票(piào)需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。不过，日(rì)本企(qǐ)业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可junk food 可数吗，junk food是单数还是复数以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还(hái)在上(shàng)个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断(duàn)增持(chí)日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们(men)也能很好地(dì)理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇(huì)率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的(de)巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集(jí)团主(zhǔ)席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两(liǎng)年(nián)前(qián)在(zài)日本一(yī)举收购8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯(sī)也在日(rì)本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场的运营牌(pái)照。

    日本(běn)受(shòu)益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底日(rì)本股市，但(dàn)是“狡猾(huá)”的巴(bā)老爷子也有(yǒu)所保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特(tè)理解的巴菲特对国际(jì)地缘政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业(yè)发(fā)展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格(gé)局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变(biàn)化(huà)的巴菲特(tè)，一直在等(děng)待出手的时(shí)机。直(zhí)到新冠(guān)危机爆发，日(rì)本(běn)股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等(děng)到了被(bèi)低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市(shì)。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估(gū)了(le)。据日经(jīng)中文(wén)网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报于(yú)5月9日(rì)全(quán)部出(chū)炉(lú)。5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本基(jī)本面发生的变化，日本监管层的助推也是一(yī)股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层(céng)持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的(de)修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企(qǐ)业价值和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向junk food 可数吗，junk food是单数还是复数指标”的高盛也出来高喊日(rì)本(běn)可(kě)能正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。至于日(rì)本股市未来(lái)将(jiāng)走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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