金融界(jiè)4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低pp7塑料杯能不能装开水硫燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面(miàn)，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情(qíng)波动较(jiào)大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但是驱(qū)动有(yǒu)限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的(de)原因在(zài)于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和订单下滑导致(zhì)的现货价格下降，近几周现货(huò)也基本兑(duì)现，期货重(zhòng)心下移(yí)。从09可(kě)能的向(xiàng)上(shàng)驱动(dòpp7塑料杯能不能装开水ng)来看，检修、可(kě)流通现货、投(tóu)产延迟这三点(diǎn)可能会构成反弹(dàn)的驱(qū)动。而目前来看，投产(chǎn)的变数预计(jì)不大；中游库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差(chà)表(biǎo)现同样(yàng)偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱(qū)动依旧是等(děng)待检修的(de)兑现造成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得(dé)。策略上(shàng)，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动pp7塑料杯能不能装开水。

　　从3-4月的(de)需求来看(kàn)，玻璃的表现环(huán)比(bǐ)和同(tóng)比上都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平(píng)去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一(yī)点和下(xià)游反馈和实(shí)际地(dì)产的表现并不匹配(pèi)。同时(shí)，我们观察到下(xià)游(yóu)原片(piàn)库存基本补(bǔ)至(zhì)2022年年(nián)初水平；进入五月(yuè)，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游(yóu)存(cún)在压缩原片库(kù)存(cún)的可能性。但(dàn)是从近(jìn)期(qī)的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维持在较高水平(píng)，因此近(jìn)月确(què)实(shí)难以出现回撤，总体还是正套思路。

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