财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉(xī)，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是(shì)进(jìn)行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要求公司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部(bù)组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及(jí)多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的(de)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权(quán)益(yì)市场波动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银(yín)团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引(yǐn)导(dǎo)降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比(bǐ)提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次(cì)调(diào)整(zhěng)评(píng)估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(c88是不是质数，79是质数吗ǐ)外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对(duì)利(lì)率敏(mǐn)感(gǎn)的低(dī)利润产品；同(tóng)时市(shì)场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端(duān)主要通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率等降低(dī)负债88是不是质数，79是质数吗端(duān)成本。

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