美(měi)国(guó)债务违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)比以往任何时候(hòu)都(dōu)要大(dà)，并有可能(néng)将(jiāng)全球市(shì)场推入一个(gè)全新(xīn)的痛苦深渊。而(ér)在(zài)此背(bèi)景(jǐng)下，投资(zī)者应如何(hé)保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露(lù)出了业内人士眼(yǎn)下的(de)真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避(bì)风港的(de)人(rén)来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华盛顿在(zài)债务上(shàng)限问题(tí)上(shàng)的(de)“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业(yè)人士表示，如果美国(guó)政府未能履(lǚ)行其义务(wù)，他们(men)将(jiāng)购买黄金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工具的(de)稀缺(quē)。根(gēn)据这份最新业内调(diào)查，在(zài)美(měi)国债(zhài)务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债券(quàn)持(chí)有者最(zuì)终会(huì夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物)得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级(jí)，美国长期国债(zhài)也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等(děng)传统避险货币(bì)也有一些(xiē)拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币(bì)——被(bèi)一(yī)些投资(zī)者视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)和散户投资者(zhě)在美国债务违约下的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如(rú)果债(zhài夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物)务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜(bài)登提醒(xǐng)称(chēng)，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席(xí)执行(xíng)官杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最(zuì)严重的债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国(guó)主(zhǔ)权信(xìn)用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了(le)远超之前几次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民(mín)和国会的两极(jí)分化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们(men)有可能(néng)无(wú)法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的(de)表现非常(cháng)好——先(xiān)是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银(yín)行业危机和美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)引(yǐn)发的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些(xiē)时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资(zī)者(zhě)都认为，如(rú)果债务上限之(zhī)争僵(jiāng)持(chí)到(dào)最后关(guān)头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如(rú)果发(fā)生(shēng)违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将走软。基准美国国债收益(yì)率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局(jú)推(tuī)高了一些(xiē)期限非常短的国(guó)库券收(shōu)益率，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可能(néng)被延期支(zhī)付(fù)，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的(de)是6月初左右(yòu)到期的国库(kù)券，因为这批(pī)票据最为接近美国(guó)财(cái)政部长耶伦所警告的(de)最(zuì)早在(zài)6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美(měi)国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会(huì)从预期(qī)的(de)纳税和(hé)其(qí)他收入措施中获得(dé)一点的(de)喘息空(kōng)间，从(cóng)而能够继续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国(guó)库券的市(shì)场定(dìng)价也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期国(guó)债(zhài)购买量(liàng)曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债收益率推至了当时的创纪(jì)录低(dī)点，与此同时(shí)，金价(jià)上涨，数(shù)万(wàn)亿美(měi)元的全(quán)球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没(méi)有散(sàn)户交易(yì)员那么悲观。道明证券利(lì)率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看(kàn)到(dào)短期违(wéi)约，市场反应将(jiāng)给国会(huì)带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤(shāng)害(hài)，41％的人表示(shì)，如果美国(guó)政府违(wéi)约，美(měi)元(yuán)作为全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风险。

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