昨(zuó)天深夜(yè)，恒(héng)大突然发布公(gōng)告，许家印被(bèi)成被执行人。

　　中国恒(héng)大5月12日发布公告称，公司收到广东(dōng)省广州市(shì)中级人民法院就深圳国(guó)际仲(zhòng)裁院(yuàn)的仲裁裁决所发出的(de)执(zhí)行通知书。本公(gōng)司(sī)、本公司附属公司，即广州市(shì)凯隆置业有(yǒu)限公司，以及本公司(sī)控股股(gǔ)东(dōng)及执行董(dǒng)事许(xǔ)家印是该(gāi)执(zhí)行通知的(de)被执行人。

　　公告称，该(gāi)仲裁涉及和信恒(héng)聚（深圳）投资控股中心(xīn)于(yú)2016年12月及2020年11月期间(jiān)与相关被申(shēn)请(qǐng)人签订有关恒(héng)大地(dì)产集团有限公司的增资及相关协议(yì)，向恒(héng)大地产增资人民币50亿元以取(qǔ)得恒(héng)大(dà)地产约1.6％股权。恒大地产终止对(duì)深(shēn)圳(zhèn)经(jīng)济(jì)特区房地产（集团）股份有限公司(sī)的重(zhòng)组计(jì)划，仲裁申请人要求本公司、恒大地产、广(guǎng)州凯隆及(jí)许(xǔ)家印履(lǚ)行增(zēng)资(zī)协议项(xiàng)下的(de)回购承(chéng)诺及支付尚欠分红、违(wéi)约金及收益。

　　根据该执行通知，被(bèi)执行的事项为：（1）广州(zhōu)凯隆(lóng)、许家印支付(fù)恒大地产2020年度分红的差额补足款约人民币2.04亿(yì)元(yuán)，并承担违约(yuē)金约人民币5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以人民(mín)币50亿元回购仲裁申(shēn)请(qǐng)人持有的恒大地(dì)产股权；（3）本公司支付仲裁申请人持(chí)有恒大地产(chǎn)自2021年2月1日(rì)起计至(zhì)完成(chéng)回(huí)购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许家印(yìn)支(zhī)付约人民币(bì)3553万(wàn)元的律师费、仲裁费及执行费。

　　据每日(rì)经济新(xīn)闻报道，多(duō)名市场(chǎng)和法律人(rén)士称，通过(guò)仲(zhòng)裁和执(zhí)行寻(xún)求解决是市(shì)场化、法治化解决恒大集团债务(wù)问题的必由之路。此(cǐ)次仲裁和(hé)执行通知意味着恒大集团与(yǔ)曾经的战略(lüè)投资(zī)者之间(jiān)就(jiù)回购义务(wù)的纠纷露出了(le)冰山(shān)一角。接下来，如果不能妥善解决(jué)被(bèi)执(zhí)行问题(tí)，许家印个(gè)人很可能(néng)从而“登上(shàng)”失信被执(zhí)行(xíng)人(rén)名单，被限制高消费，成为(wèi)“老(lǎo)赖(lài)”。

　　美联储官(guān)员暗示(shì)支持进(jìn)一步加(jiā)息，美国长期通(tōng)胀预期意外(wài)创12年新高

　　昨夜，又有一位美联(lián)储官员放鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如(rú)果通胀(zhàng)维持在高(gāo)位，可(kě)能需要进一步加(jiā)息。她(tā)还表(biǎo)示，本月迄(qì)今的(de)关键(jiàn)数据并未(wèi)让她相信物价压(yā)力正(zhèng)在消退(tuì)。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且(qiě)就业市(shì)场依然(rán)吃(chī)紧，进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧货(huò)币政策以获得(dé)足够(gòu)的限制性货币(bì)政策(cè)立(lì)场，从而(ér)逐步降低通胀可能(néng)是适当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集中在(zài)近(jìn)期(qī)美国银行倒闭的影响上。她(tā)表示(shì)：“我(wǒ)预计我们的(de)政策利(lì)率需(xū)要在一段(duàn)时间内保(bǎo)持足(zú)够的限制性(xìng)，以降(jiàng)低通(tōng)胀，并创造(zào)条(tiáo)件(jiàn)，支持持(chí)续强(qiáng)劲(jìn)的劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)。”

　　值得注(zhù)意的是，昨夜公布的美国消费横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图(fèi)者的长期通胀预期在(zài)初意外加速(sù)至12年(nián)高(gāo)位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创下(xià)六个月(yuè)新低，反映出人们对(duì)美(měi)国经济前景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月(yuè)密歇根大学消费者信心指(zhǐ)数(shù)初值57.7，创去(qù)年(nián)11月(yuè)以来最(zuì)低(dī)，大幅不(bù)及预期的63，前值63.5。分(fēn)项指数方(fāng)面(miàn)，现(xiàn)况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个月新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关(guān)注的(de)通(tōng)胀预期(qī)方面，1年(nián)通胀预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀预期较4月略(lüè)有(yǒu)回(huí)落，但远高于(yú)3月时3.6％的(de)水平。5年通胀预期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储(chǔ)密切(qiè)关(guān)注长期通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期，因为该预期可能(néng)会自我(wǒ)实现，并导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)居高不下。去年6月，密歇根(gēn)消费(fèi)者信(xìn)心的5年通胀预期初值飙(biāo)涨(zhǎng)，一度达(dá)到3.3％，令市(shì)场认为是长(zhǎng)期通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)松动的表现，在(zài)美联储当时决(jué)定激(jī)进加息(xī)75个基点中(zhōng)起到了重要作(zuò)用。美联储主席鲍(bào)威尔在(zài)当(dāng)月的(de)新闻发(fā)布会上表示，通胀(zhàng)预期(qī)的回升“相(xiāng)当(dāng)引人注目”，并强调了(le)美(měi)联储保(bǎo)持长期通胀预期(qī)稳定的重(zhòng)要性。

　　大宗商品整体承(chéng)压(yā)，贵金(jīn)属价(jià)格回落

　　本周三开(kāi)始(shǐ)，国际黄金、白(bái)银(yín)期货(huò)价格持续下跌，尤其是(shì)周四，纽约银期货价格(gé)重挫5.06％。截至今(jīn)晨收(shōu)盘，纽约期银(yín)连跌三(sān)日，本周累跌近(jìn)6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来(lái)最(zuì)大单周跌幅。周五，国内黄金、白银期货价格(gé)跟随(suí)下(xià)跌，截至收盘，黄金期货主力(lì)2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期(qī)货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安(ān)信期货(huò)投资咨询部高级(jí)分析师丁沛舟(zhōu)表示，本周公布的美(měi)国(guó)4月CPI及PPI同比(bǐ)增速(sù)低于预期及前(qián)值，叠(dié)加美国当(dāng)周首(shǒu)次(cì)申请失业金(jīn)人数(shù)超预期抬升，表现不佳(jiā)的数(shù)据(jù)使得投资(zī)者对美国经济衰退的忧虑增加。虽然(rán)这(zhè)使得市场避险情(qíng)绪升温(wēn)，但一(yī)方面悲观的全球经济预期对(duì)大宗商品整体(tǐ)形成(chéng)压力，另一方面，鉴于贵金属价格已(yǐ)行至年(nián)内高位，其中金价更是在(zài)历史高(gāo)位运行，这使(shǐ)得(dé)贵金(jīn)属避险配置性价比降(jiàng)低，已不及同(tóng)为避险资产的(de)美元(yuán)，避险资横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图金对美元配置增加，贵金属(shǔ)关注度(dù)下降。此外，贵金属的前期(qī)利好因(yīn)素已(yǐ)被盘(pán)面充分消(xiāo)化，上(shàng)行驱动不足，使得(dé)获(huò)利了结压力(lì)也(yě)明显增加。“多重利空因素(sù)交织(zhī)，贵金属价格明显(xiǎn)回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布(bù)的美国4月CPI进一步回落(luò)，但核心CPI依然顽固，美联储官员接连发表鹰派言论(lùn)，表示货(huò)币政策发挥作用和实现(xiàn)通胀(zhàng)目(mù)标需要时间(jiān)，年内没有降(jiàng)息(xī)的(de)理由，扭转了(le)市场对美(měi)联(lián)储可(kě)能很快(kuài)开(kāi)始降息的预期，从(cóng)而推动(dòng)美元指(zhǐ)数反弹(dàn)，贵金属黄金、白银承压下跌(diē)。” 新纪元(yuán)期货贵金(jīn)属分析师程伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁沛舟表示，中(zhōng)长期看，贵(guì)金属价(jià)格(gé)仍(réng)将维(wéi)持(chí)偏强格局(jú)。当前国际(jì)货(huò)币体系表现出去美元化的运行趋势，美元在各国国际储备中的权(quán)重下降(jiàng)，央行为了平衡储备资产配置，黄金是重要的选项，这对黄金的实物(wù)需求有非常积极(jí)的推动作用。此外，当前全球宏(hóng)观经济前(qián)景不(bù)乐(lè)观，避险配置(zhì)将(jiāng)增加，这也(yě)对贵金属价格形(xíng)成(chéng)一定支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟认为，当前美(měi)联储与(yǔ)市场(chǎng)就年内美元货币政策预期(qī)有较(jiào)大分(fēn)歧，但(dàn)持续(xù)相(xiāng)对高(gāo)利率(lǜ)的环境下，美国(guó)的经济及(jí)金(jīn)融领(lǐng)域的压力必然(rán)逐(zhú)步(bù)增加，这(zhè)从今年美(měi)国银行业(yè)风险(xiǎn)事件上(shàng)可见一(yī)斑。因此，随着时间推移，美联(lián)储与市(shì)场(chǎng)预(yù)期终将收敛，收敛情况(kuàng)会对贵金属价(jià)格(gé)产生一(yī)定影响，需持续关注美联储货币政策变(biàn)化情况。

　　“贵金属未来走(zǒu)势(shì)主要受(shòu)美联(lián)储货(huò)币政策和避险情绪的影响，当前由于美国核(hé)心通胀依然(rán)较高，美联储年内降息的(de)预期(qī)下(xià)降，美元(yuán)指数连续下跌后(hòu)存在反(fǎn)弹(dàn)的要求，短期(qī)将对(duì)贵金属带来压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一德(dé)期货贵金(jīn)属分(fēn)析师张晨表示，对比(bǐ)2011年美国主权债务危机时(shí)期的各环节重要时间节点，在当前距(jù)离可(kě)能(néng)最(zuì)早将于6月初到来(lái)的“大限(xiàn)日”仅(jǐn)半月(yuè)有(yǒu)余的有限时(shí)间里，两党谈判(pàn)仍处于(yú)僵持(chí)阶段，一旦谈判至5月最后(hòu)一周(zhōu)前仍未能取得进展，进而(ér)重演2011年无法(fǎ)在截止日前形成正(zhèng)式法案进而导致评级下调情(qíng)形出现(xiàn)，将会(huì)对(duì)市(shì)场形成较大冲击。而在(zài)此之前，避(bì)险情绪升温可能令美(měi)债、美(měi)元和黄金表(biǎo)现(xiàn)强于其他资产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银(yín)跌(diē)幅(fú)更大。丁沛(pèi)舟表示，白银较黄金工(gōng)业属性更强，因此其对经(jīng)济衰退预期更为敏感(gǎn)，价格弹性高于黄(huáng)金(jīn)。

　　华(huá)泰期货贵金属(shǔ)研究员师橙表示，此前国内经济数据并不(bù)十分乐观(guān)，近日公布的与通胀相关的数据同样不理想，这激发了市(shì)场再(zài)度对经(jīng)济(jì)展望担忧的交易动机(jī)，而在此(cǐ)过(guò)程中(zhōng)，白银以及铜(tóng)等(děng)此前相对(duì)高位的品(pǐn)种受(shòu)到(dào)“狙(jū)击”。“白(bái)银工(gōng)业属性相较于黄金更强，且价格弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱的情(qíng)况下，白银(yín)价格受到的拖累更为显著。”师(shī)橙说。

　　在(zài)师橙看来，当(dāng)下市场对于宏观经济展望相(xiāng)对悲观(guān)，引发(fā)工业品回落(luò)，白(bái)银在此过程中也(yě)并未能幸免，但是就大方向而言(yán)，白银(yín)仍将(jiāng)逐步趋同于黄金走势。而美(měi)联储目前在5月完成25个基点(diǎn)加息后，大(dà)概率将会逐渐暂停(tíng)加息动作，货币政策趋(qū)宽乃至降(jiàng)息的预期会逐步增强，叠加目(mù)前市场对于未来经济展望存在(zài)较大(dà)担(dān)忧，在(zài)这样的背景下，黄(huáng)金仍值得配(pèi)置。而白银价格虽然(rán)可能会(huì)由于(yú)工业(yè)品相对疲弱而呈现弱于黄金的格局，但整体而(ér)言(yán)，呈现出(chū)持续大幅走弱的概(gài)率并不大。后市需要关注(zhù)美(měi)联(lián)储货币政策拐点(diǎn)何时(shí)出现、海外银行业风险事件是(shì)否(fǒu)会持续发酵。同时，国内工(gōng)业品在价格大(dà)幅走低(dī)后，是否(fǒu)会激发(fā)下游补(bǔ)库(kù)意愿(yuàn)，倘(tǎng)若下游买(mǎi)兴因(yīn)价跌而被提振，那么对于白(bái)银而言也是(shì)相(xiāng)对有利的因素。

　　“当前白银供需缺(quē)口扩大，且(qiě)显性库存处于低(dī)位，基(jī)本面偏紧格局使(shǐ)得白银(yín)在(zài)上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)外，还需关注(zhù)国(guó)内经济数据的好(hǎo)坏，包括下周(zhōu)即将公布的4月固定(dìng)资产投资、工业增加值和(hé)消费品零(líng)售。”程(chéng)伟(wěi)说。（本文有(yǒu)删减）

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