大家好，简单看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。馈赠的意思p>

　　从(cóng)其管理(lǐ)的(de)海富通股(gǔ)票(piào)混合来看(kàn)，截至(zhì)去(qù)年年底(dǐ)，持仓基(jī)本(běn)为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三(sān)只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地(dì)把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得了(le)明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)所代表的传统实体行(xíng)业(yè)正(zhèng)在被市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价(jià)，后(hòu)续(xù)可(kě)能成(chéng)为市场(chǎng)最有持(chí)续(xù)性(xìng)的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正(zhè馈赠的意思ng)收(shōu)益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期(qī)高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次(cì)和5次单(dān)日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有(yǒu)一(yī)波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本(běn)开支增(zēng)加(jiā)、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基(jī)本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块或(huò)阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成。本次大(dà)幅调(diào)整主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下(xià)，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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