踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六(liù)零(líng)，年内一(yī)度(dù)大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公(gōng)司(sī)的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等(děng)平台(tái)投资者(zhě)炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截(jié)至(zhì)去年(nián)底为20万不到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务(wù)数据，后者(zhě)录(lù)得(dé)133亿的(de)营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报告期(qī)末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的(de)互联(lián)网广告(gào)及服务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能(néng)硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三(sān)六零(líng)营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下(xià)降及对联(lián)营企业投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过不(bù)同渠道表达对(duì)大模(mó)型(xíng)的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风(fēng)口，三六(liù)零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有(yǒu)股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东(dōng)合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均价(jià)计套现金(jīn)额(é)也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报，也首次把其投资(zī)企(qǐ)业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具体来(lái)看，三(sān)六(liù)零全资子(zi)公(gōng)司三六零(líng)私募基金拟将(jiāng)其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的(de)持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三(sān)六(liù)零持有股权的账面值出现较大(dà)投(tóu)资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的(de)投资(zī)亏损约9.4亿元。

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