本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃(lā)圾(正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角jī)，虽然表面(miàn)看看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看就(jiù)发现(xiàn)大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代(dài)工服(fú)务，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集(jí)成电路产业发展(zhǎn)规(guī)划(huà)及(jí)“芯(xīn)屏器(qì)合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业(yè)合作(zuò)设(shè)立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设(shè)。成立至(zhì)今(jīn)，晶(jīng)合(hé)集成已(yǐ)成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩(jì)爆发(fā)，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择(zé)了业绩最好的(de)时候(hòu)上市(shì)，此后走下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合(hé)的(de)发展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全(quán)国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿(ér)科(kē)、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个(gè)国企医院(yuàn)（不论是(shì)收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是(shì)一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品(pǐn)的设(shè)计(jì)、研发和(hé)生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化整体解(jiě)决方案能力(lì)的(de)高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核(hé)心(xīn)部(bù)件(jiàn)，涂布(bù)是继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环(huán)节(jié)，目的是(shì)将正(zhèng)负(fù)极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池(chí)产业链公(gōng)司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过(guò)程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封(fēng)装的(de)代工服务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客(kè)户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发(fā)以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联(lián)企业，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研发(fā)投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅(fú)亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出头了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面对的压(yā)力显然是要比(bǐ)那些已经(jīng)规(guī)模化完成有利润的(de)公司大得多，且公(gōng)司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能(néng)面临同(tóng)业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端(duān)分散染(rǎn)料(liào)为主，主要用于(yú)涤(dí)纶及其(qí)混(hùn)纺(fǎng)织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中部(bù)分终端应(yīng)用(yòng)品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行(xíng)业(yè)景(jǐng)气度也一(yī)般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于(yú)汽(qì)车(chē)行业营销与后市场服务领域，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络(luò)收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营(yíng)销与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司行业前(qián)景不算(suàn)很(hěn)差(chà)，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以车企营销(xiāo)系统为(wèi)主(zhǔ)，基(jī)本(běn)没什么研发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份主要(yào)从事电力工程技术(shù)服(fú)务及地理信息技术服(fú)务。电力(lì)工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入和(hé)利润(rùn)来源。电力(lì)工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工商业企业(yè)电(diàn)力(lì)相关(guān)工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息设计咨询公司(sī)，主要(yào)是电力工程技术(shù)服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业(yè)务，所(suǒ)以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为(wèi)智能(néng)手机(jī)、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业(yè)务为(wèi)射频前端芯片及模组的(de)研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全(quán)套射频(pín)前(qián)端芯片(piàn)设计能(néng)力和集成(chéng)化模(mó)组研发(fā)能力(lì)，技术体系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客户提供无线通信射频(pín)前(qián)端发射(shè)模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模组公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主要是大(dà)量(liàng)研(yán)发投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公司毛利(lì)率极(jí)低，远低于(yú)同行(xíng)业(yè)公(gōng)司，但即便这样，估值(zhí)却一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公(gōng)司的价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家主要从(cóng)事防(fáng)空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨(jù)人”企(qǐ)业(yè)。公(gōng)司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点(diǎn)供(gōng)应(yīng)国内军方客户和军工(gōng)集(jí)团(tuán)。成立至今(jīn)，航天(tiān)南湖(hú)已成为我(wǒ)国(guó)防空预警雷(léi)达(dá)主(zhǔ)要生(shēng)产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高的(de)军工企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一(yī)家互(hù)联网数字(zì)化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联(lián)网(wǎng)相关场景客户(hù)提供移动互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融(róng)合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关(guān)场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方案(àn)及云终端解决(jué)方案(àn)，并(bìng)根据客户需(xū)求(qiú)提供(gōng)定制化的运营(yíng)支撑服(fú)务及技术服务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其(qí)主(zhǔ)要盈利模(mó)式是获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会(huì)员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起来(lái)不错(cuò)，但(dàn)公司现金(jīn)流越来(lái)越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联(lián)网公司越(yuè)来越不依赖买(mǎ正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角i)量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰。

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