华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福布(bù)斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身价(jià)为(wèi)147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资(zī)金向老投资者支付股息(xī)。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用(yòng)从新投资者(zhě)那里获得(dé)的(de)资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经(jīng)济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风(fēng)险的(de)情况(kuàng)下才是可持续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登(dē妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思ng)堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格(gé)比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有可(kě)比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价格均低于各(gè)自的资产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高(gāo)的(de)。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个(gè)月后，该部(bù)门的一(yī)家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责(zé)唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报告刊登的几(jǐ)小时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的(de)激进主义(yì)投(tóu)资已(yǐ)经很(hěn)好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们(men)的维权原则付诸于(yú)我们的多数(shù)控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在14个上市(shì)公(gōng)司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的(de)说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫过于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富(fù)的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的(de)做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌(diē)下神坛(tán)，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的(de)债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资(zī)产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟什(shén)么来(lái)头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司(sī)的主要(yào)业务包括披(pī)露(lù)企业的会计(jì)造(zào)假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对30家公(gōng)司(sī)发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入了以(yǐ)色(sè)列(liè)的救护(hù)车急(jí)救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的(de)救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名字源于1937年(nián)在(zài)新(xīn)泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视(shì)为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的(de)做(zuò)空报(bào)告，让市值一度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并(bìng)在生产能力方面(miàn)误(wù)导投资者。该公司的市(shì)值一(yī)度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣布做空推特(tè)后(hòu)，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约8％。

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