一度被称(chēng)为“机构投资者风(fēng)向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来(lái)重大变局(jú)，个(gè)人投资者不仅在新发基金(jīn)中占据主流，存(cún)量产品也超过了机构投资者占比。

　　多位业内(nèi)人士(shì)对此表(biǎo)示，在基金行业ETF投教工作(zuò)成效显著，ETF交易工具(jù)优势被投资(zī)者逐渐认知(zhī)，以(yǐ)及投资热(rè)点轮动加快、主题(tí)和行业ETF跟踪(zōng)效率较高等背景下，国(guó)内(nèi)资本市(shì)场正在经历(lì)股民转基民，由(yóu)“投个(gè)股”到“投ETF”的转变。长期来看(kàn)，个人在乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020(zài)股(gǔ)票ETF占比(bǐ)抬升，有利于投资者分散风险，提高市(shì)场交易(yì)活(huó)跃度，长远可(kě)提高A股市场(chǎng)稳定性(xìng)。

　　新发权益(yì)ETF个(gè)人(rén)占比乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口202084％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日，今年新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周披露(lù)的个人(rén)投(tóu)资者平均占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个人投(tóu)资者俨然成为(wèi)新发权益ETF的主力军。

　　而从(cóng)全市场(chǎng)数据(jù)看，2022年个人投(tóu)资者比例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分点，但仍(réng)然(rán)在(zài)股票ETF市场占比超过了(le)机构(gòu)资金。

　　针对(duì)个人投资者占比(bǐ)的变化，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基金(jīn)经理(lǐ)李(lǐ)沐阳(yáng)表示，2018年以(yǐ)前(qián)，权益类ETF的规模主要集中在(zài)几大宽基ETF，一般都是机构投(tóu)资者做配(pèi)置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指(zhǐ)数相关业务同(tóng)仁(rén)在ETF投(tóu)教工作上的共同努力，ETF作为交(jiāo)易工具的优势，越来(lái)越被普(pǔ)通个(gè)人投(tóu)资者(zhě)认知，从而使个人股(gǔ)票(piào)占(zhàn)比的大幅提升(shēng)。

　　具(jù)体(tǐ)到(dào)今年(nián)新发ETF个人占(zhàn)比较(jiào)高的(de)现象，国(guó)泰(tài)基(jī)金也分析，今(jīn)年以来(lái)A股市场持(chí)续回(huí)暖(nuǎn)，投资者情绪比较积极，新发产品募资(zī)环境比较好(hǎo)，也越来越受到个人(rén)投资者的青睐。此(cǐ)外(wài)，ETF投资者(zhě)大部分由股民转化而来，这些个(gè)人投(tóu)资者也认(rèn)识到ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率大概率更高(gāo)，相对于个股(gǔ)来说，也能更好地分散风险。

　　基(jī)煜研(yán)究也补充(chōng)道，个人投资(zī)者“买新不买(mǎi)旧”的理念(niàn)扎根(gēn)较深，更倾向于交(jiāo)易新上市(shì)的ETF，而机(jī)构投资者对于时间成(chéng)本(běn)的把控较严(yán)格，在看准投(tóu)资(zī)机(jī)会后，更倾向于去(qù)申(shēn)购老(lǎo)产(chǎn)品。

　　近(jìn)五年个人占比呈攀升势头

　　个人(rén)增持(chí)宽基ETF，机构增持行(xíng)业或主题ETF

　　从近(jìn)五年数(shù)据看，个人在股票ETF占比也呈现明显的(de)震荡(dàng)攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在(zài)股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占(zhàn)比达到54.52％的高点，超过了(le)机(jī)构(gòu)资金，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来(lái)看，在宽基(jī)ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升(shēng)1.5个(gè)百分点；而个人投资者占比较高(gāo)的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点(diǎn)回(huí)落(luò)只55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国(guó)内ETF整(zhěng)体仍(réng)在扩张态(tài)势中，个人(rén)投资者在行业或(huò)主题ETF产(chǎn)品中占比(bǐ)下降，但绝对份额也是在增长的，这一数据更代表了(le)机(jī)构投资者对行业或主题ETF的认可(kě)度也在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工(gōng)作在发挥作用(yòng)。”李沐阳(yáng)表示(shì)，在(zài)下沉(chén)调研的过程中(zhōng)，我(wǒ)们(men)发现大部(bù)分投资者(zhě)都会将较为低风险(xiǎn)的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜移默(mò)化中，宽基(jī)ETF扮演了(le)资产组合配置中的(de)一(yī)个重(zhòng)要的台阶。

　　国泰基金(jīn)也补充道，由(yóu)于(yú)近年来行(xíng)业轮动加(jiā)快，而宽基ETF可以帮助投资者把握比较(jiào)均衡的投资机(jī)会(huì)，受到资(zī)金关注。早在2018年(nián)和2022年，市(shì)场震荡下行，投(tóu)资者(zhě)的风险偏好有所(suǒ)降(jiàng)低，宽基ETF会比较受(shòu)欢迎；而在(zài)市场上(shàng)行时，行业(yè)和主题异(yì)彩(cǎi)纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空间又大，风险偏(piān)好也随之上升，所以(yǐ)行(xíng)业和主题(tí)ETF占比则会(huì)提升(shēng)。

　　基煜研究也(yě)表示，近(jìn)五(wǔ)年市(shì)场成交热情的提升带(dài)来了(le)A股市场(chǎng)的(de)大幅发展(zhǎn)，个人投资(zī)者(zhě)入市规模(mó)激增，而在经(jīng)历了多种行情(qíng)风格(gé)的(de)锤炼后，尤其(qí)是操(cāo)作难度较(jiào)高的2022年之(zhī)后，投(tóu)资者们对于跑(pǎo)赢基准的难度有了更(gèng)清(qīng)晰的认知(zhī)，而ETF能(néng)够有效的跟上基准的(de)步伐；另(lìng)一方面，近几(jǐ)年(nián)投资热(rè)点轮动较(jiào)快，新的投资领域(yù)带来了大量的学习成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度较高，因而(ér)逐步获得个人投资者的认可。

　　具体来(lái)看，基(jī)煜研究分析，一是随着A股市场(chǎng)愈发成熟、有效性(xìng)提升，个人投(tóu)资者对(duì)于β收益(yì)的认知将越来(lái)越深(shēn)入，近几(jǐ)年可以看到更多投资(zī)者会基于(yú)大势选择宽基投资工具；另一方面，2019年至(zhì)2021年(nián)，市场的(de)投资(zī)主线较为清(qīng)晰，如(rú)消费、新能源、医药等，因此行业主题基金(jīn)ETF更容(róng)易(yì)受(shòu)到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高(gāo)A股市场的稳(wěn)定性

　　随着个人占比的抬升(shēng)，股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)的交投活跃度也(yě)呈现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿元，同比增长43％；年平(píng)均换(huàn)手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表(biǎo)示，长期来看，股票ETF市(shì)场个人占(zhàn)比超过机构(gòu)，有利于股民转为基民，为投资者(zhě)分散风(fēng)险，提(tí)升交易活跃度(dù)，长远可提(tí)高A股市场的(de)稳定性(xìng)。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的(de)个人投(tóu)资者大都由股民(mín)转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相比个股可以更(gèng)好地平滑风(fēng)险，也能够获得交易的参与感，于是更多选择通过ETF来参(cān)与市场(chǎng)。相(xiāng)比个(gè)股来说，ETF的风险更分散波动也更小，因此个人投资者选择ETF而(ér)非股(gǔ)票，长远来看可提(tí)高A股市(shì)场的稳定性(xìng)。

　　“个人投(tóu)资(zī)者在ETF投(tóu)资上(shàng)可能交易频率更高，也更容(róng)易受(shòu)到市场(chǎng)消息的(de)影响，这(zhè)对于我们乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020基金(jīn)管理(lǐ)人的持续(xù)运营和投资者陪伴都提出(chū)了更高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占比(bǐ)可能(néng)会带来更活(huó)跃的交易，并(bìng)带来更有吸引(yǐn)力的(de)市(shì)场。”李沐(mù)阳也称(chēng)。

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