大(dà)型股(gǔ)推(tuī)动了(le)2023年的美股市场的反弹，但这种情况可(kě)能不(bù)会持(chí)续太久。

　　摩根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退逼(bī)近，这些(xiē)市场领军(jūn)股现在面临的(de)抛售风险要(yào)比其他(tā)股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在(zài)接受采访时表示，“到目前为止(zhǐ)，股(gǔ)市一直保(bǎo)持稳(wěn)定(dìng)，更多的是(shì)向优质资产(chǎn)和现金转移，这(zhè)种情况比我们想(xiǎng)象的要持(chí)续得(dé)长一些，但我(wǒ)们仍然(rán)认为，最(zuì)终(zhōng)股(gǔ)价将更全面(miàn)地反映(yìng)经济(jì)衰(sh数学中e等于多少，高中数学中e等于多少uāi)退的(de)可(kě)能性。”

　　他解释道(dào)，看涨势头集中在一(yī)个领域(yù)，因此只有少(shǎo)数几只(zhǐ)大型公(gōng)司的股票引领市场走高。他同时也补(bǔ)充道，市场行为通常与增长放缓的(de)经(jīng)济环境有关(guān)。

　　“这是典型(xíng)的周(zhōu)期后期行为，即随着经济增长开始(shǐ)减速(sù)，但并未进(jìn)入(rù)负增长区间，资金就(jiù)会流向更优质(zhì)的股票，并且越来(lái)越(yuè)集(jí)中，”Hunter指出(chū)。

　　如今(jīn)，随着美(měi)国经(jīng)济(jì)数据开始向收缩(suō)的方(fāng)向恶(è)化，投资(zī)者(zhě)将越(yuè)来越看空股市，并(bìng)开始转向(xiàng)现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时(shí)候，当增长(zhǎng)数数学中e等于多少，高中数学中e等于多少据开(kāi)始进一(yī)步减(jiǎn)速，向负增(zēng)长方向滑去时，你往往(wǎng)会看到(dào)对高质量资产的投(tóu)资转向对现(xiàn)金的(de)投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些(xiē)大型公司股(gǔ)价的(de)稳定可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期(qī)性(xìng)公司面(miàn)临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国(guó)券(quàn)商BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的(de)观点(diǎn)是，大(dà)型科(kē)技股一直受益于其他行业的(de)抛售(shòu)，但最终一旦这种轮(lún)转结(jié)束，这些指数将(jiāng)相当脆(cuì)弱(ruò)。这种分散通常发生(shēng)在市场反弹的后期。”

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