在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂(lǐ)电厂(chǎng)商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和(hé)一(yī)季报(bào)后，市(shì)值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一(yī)系列判(pàn)断(duàn)。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大落在市场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾(céng)经开车(chē)16个(gè)小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了(le)锂价迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前(qián)30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢(gāng)联数(shù)据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思，储能行业在(zài)一季(jì)度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度(dù)将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会(huì)维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了(le)立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎ网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思i)分点。实际上，同样的情况也发(fā)生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽(qì)车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末(mò)其存(cún)货余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余额(é)均在下(xià)降。其中宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续(xù)将根(gēn)据规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全(quán)球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代(dài)也作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国(guó)外家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是(shì)供(gōng)不(bù)应求。此(cǐ)外，海外(wài)的(de)客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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