金融界5月(yuè)18日消息(xī) “农化巨头”先(xiān)正(zhèng)达的A股上市之路可(kě)谓是一波三折，犹如坐过山车一般，跌宕起伏(fú)。

　　在3月(yuè)底IPO临门一(yī)脚之际被取消上会后，先(xiān)正达的上市(shì)之路再添一段新(xīn)的历程。先正达将作(zuò)别科(kē)创板，将目光转(zhuǎn)向沪市(shì)主(zhǔ)板。

　　据上交所网站显示，上(shàng)交所日前做出决定终止对先正达集团股份(fèn)有限公司首(shǒu)次公(gōng)开发行股票并(bìng)在科创板(bǎn)上市，先(xiān)正达集科创(chuàng)板IPO审(shěn)核(hé)状态变更为(wèi)“终止”。

　　就在市场错愕(è)不已，唏(xī)嘘(xū)感叹之(zhī)际。上(shàng)交所发布答记者问对先正达是上(shàng)市予以了回(huí)应。上交所相关负(fù)责人表示(shì)，已收到先正(zhèng)达集(jí不拘于时句式类型，不拘于时句式还原)团提交的撤回在科(kē)创板首发上(shàng)市的申请，并已按照规则(zé)完成(chéng)相关流程(chéng)。

　　上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人在回应中透(tòu)露，先正达集团(tuán)表示(shì)将(jiāng)转(zhuǎn)申(shēn)报沪市主板，对此，上交所尊(zūn)重企(qǐ)业对上市板(bǎn)块(kuài)的自主(zhǔ)选择，支(zhī)持(chí)大(dà)型农业科技(jì)企业(yè)上(shàng)市，推进相(xiāng)关工作平稳有序进行。

　　不过(guò)，上交所对于为何科创(chuàng)板向先(xiān)正达关闭上市大门，并未做出明确解释，至于外界关心的“农化巨头”先(xiān)正达属性与科创板定(dìng)位是否一致(zhì)问题，也(yě)未作明(míng)确答复。

　　只是时间证明，出于市场(chǎng)稳定考虑并不是科(kē)创(chuàng)板将先正达拒之门(mén)外的(de)原因。

　　3月28日(rì)，先正达(dá)突然被取消上会(huì)。对于审议会议(yì)取消原(yuán)因(yīn)，市(shì)场人士分析不排除是出于市场稳(wěn)定考虑，“目前(qián)国际国内形势复(fù)杂，又正(zhèng)处于全面实(shí)行注册制改革关键期，主(zhǔ)板首批注册企(qǐ)业正(zhèng)在发行(xíng)、缴款过程中。先正达集团自身规模和募(mù)集资金量较(jiào)大，市(shì)场(chǎng)关注度也(yě)比较(jiào)高。”

　　农化巨头(tóu)先正(zhèng)达集团(tuán)

　　先正达集团成(chéng)立于2020年，由中国中(zhōng)化集团与中国化工集团旗(qí)下农化板(bǎn)块业务整(zhěng)合(hé)而成，主要(yào)由瑞士先正(zhèng)达、安道麦及中(zhōng)化集(jí)团农业业(yè)务组成，直到2022年才运行满(mǎn)三年。

　　先正达集团(tuán)控股(gǔ)股东为农化(huà)公司，农化(huà)公司由中(zhōng)国中化通过其全资子公司中国化工间接(jiē)全资持有(yǒu)，实(shí)际(jì)控制人系国(guó)务院国资委。集团旗(qí)下现分四个业务单元：总部位于瑞士(shì)巴塞尔的先正达植保(bǎo)、总部(bù)位于美(měi)国芝加哥的(de)先正(zhèng)达(dá)种子、总(zǒng)部(bù)位于(yú)以色列的安道麦以及先正达集(jí)团(tuán)中国。业务主要分布(bù)在北(běi)美洲(zhōu)、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非洲(zhōu)及(jí)中东地区、中国及除中国以外的亚太地区。

　　先(xiān)正达集团主营业(yè)务涵盖(gài)植物保(bǎo)护(hù)、种子、作物营养(yǎng)产品的研(yán)发、生产与销售，并(bìng)从事现代农业服(fú)务。招股(gǔ)书称，2021年先正达集团在(zài)全(quán)球植保行业(yè)排名第一、种子行业排名第三；在中(zhōng)国植保(bǎo)行业排名第(dì)一、种(zhǒng)子(zi)行业(yè)排名(míng)第一、作(zuò)物营养行(xíng)业排名(míng)第一。2019年至2022年(nián)，先正达(dá)分别(bié)实现营(yíng)业收(shōu)入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母(mǔ)净利润分(fēn)别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达集团资产(chǎn)总(zǒng)额为5731.02亿元(yuán)，资(zī)产负债率(lǜ)（合并）为52.99%。

　　先正达自(zì)身(shēn)质(zhì)地(dì)也有忧虑之处(chù)

　　虽然先(xiān)正达(dá)背(bèi)景(jǐng)雄厚，但是先正达自(zì)身质(zhì)地也有让(ràng)人忧(yōu)虑之处(chù)。

　　先正达的上会稿显示其商誉账面(miàn)价值惊人。2020年末、2021年(nián)末(mò)和(hé)2022年末，公司商(shāng)誉账面价值分别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿元，与此(cǐ)同(tóng)时公司归属于(yú)母公(gōng)司股东权益合计的金额分别(bié)为1899.27亿元、1861.73亿元(yuán)及2139.97亿元，公(gōng)司扣除商誉后(hòu)的归属于(yú)母公司股东(dōng)权益合(hé)计的金额仅为(wèi)235.14亿元、2不拘于时句式类型，不拘于时句式还原29.67亿元和(hé)358.38亿元。

　　上交所在(zài)问询函中要求先正达就可能(néng)面临的商誉减值风险对公司财务状况的进一步影响(xiǎng)进(jìn)行风险提示。

　　对此，先正达回复称，尽管报(bào)告期(qī)内公司(sī)未对商誉(yù)计提减(jiǎn)值，但如果(guǒ)被收购(gòu)公(gōng)司未来(lái)运营状况未(wèi)能达(dá)到预期，公司可能面临商誉(yù)减值(zhí)的风(fēng)险，建议投资(zī)者(zhě)充分关注(zhù)商誉减值的风(fēng)险。

　　先正(zhèng)达之前计划募资(zī)650亿元(yuán)

　　先正(zhèng)达在被科创板终止前(qián)，是科创板(bǎn)现存排队企业(yè)中(zhōng)最为“老资(zī)格”的企业。先正(zhèng)达(dá)集团于2021年6月宣布拟申请科创板上市。当年(nián)9月(yuè)，因发行上市申请文件中记载的财务资料已过(guò)有效(xiào)期，需(xū)要(yào)补充提交(jiāo)，上交所中止其发行上市审核；随后的10月，上交(jiāo)所恢复其发行上市(shì)审核。

　　值得(dé)注意(yì)的是，先(xiān)正达之前计划(huà)募资650亿(yì)元，若(ruò)能成功上市，将(jiāng)是(shì)近13年A股最(zuì)大IPO，排进A股市场前(qián)四。前三名分别是(shì)，农业(yè)银行募资685.29亿元，中国石油668亿(yì)元，中国神华665.82亿元。

　　对于如此(cǐ)规模的募资规(guī)模，先正(zhèng)达(dá)表示，130亿元(yuán)将用于尖(jiān)端农业科技研发的费用和储备，39亿元用(yòng)于生产(chǎn)资产的扩展、升级和维护以及其(qí)他资本支(zhī)出(chū)，78亿元(yuán)用(yòng)于扩展现代农(nóng)业技术服务平台（MAP），208亿元用(yòng)于全球(qiú)并(bìng)购(gòu)项(xiàng)目，剩余195亿元用于偿还集(jí)团的长期债(zhài)务(wù)。

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