钠电池产(chǎn)能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科技是真(zhēn)跨界(jiè)还是(shì)奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘(pán)生产(chǎn)商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过(guò)于跨(kuà)界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材搭配公司释放钠电池项目进(jìn)展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七(qī)连板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价(jià)的套路完(wán)全失(shī)灵，股(gǔ)价又在4个多(duō)月时(shí)间极速(sù)腰斩。即便(biàn)是3月末扔(rēng)出30亿元(yuán)定增(zēng)预(yù)案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只(zhǐ)收获了短暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车(chē)式的涨跌折射的是市场(chǎng)对(duì)传艺科技高调(diào)跨界钠电赛(sài)道故事(shì)的怀疑：从宣(xuān)布跨界(jiè)到(dào)现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科(kē)技(jì)如何撬动54亿(yì)元(yuán)乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增(zēng)、锂(lǐ)价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上(shàng)，夸下海口的产能(néng)又该如何消化？过往投资计(jì)划(huà)频频(pín)“跳票”、实(shí)际效益与预期天差(chà)地(dì)别等(děng)“黑历(lì)史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目(mù)如何让人(rén)信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同时期萌(méng)芽(yá)，但由于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量(liàng)密(mì)度较低，导(dǎo)致其研发进度(dù)大(dà)大落后于了锂电池(chí)。直(zhí)到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破以及锂价不断(duàn)飙升(shēng)，钠电才作(zuò)为锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出第一(yī)代钠(nà)离子电(diàn)池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口(kǒu)带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之(zhī)际，传艺(yì)科技于(yú)去年6月22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的(de)公告显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资3000万元通过全资子(zi)公司江苏智纬电子科(kē)技(jì)有限公(gōng)司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自(zì)然(rán)人杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股孙公(gōng)司江(jiāng)苏(sū)传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公(gōng)司持(chí)股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科(kē)技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召开电话(huà)会议，向(xiàng)合计64名(míng)分析师和个人(rén)投资(zī)者披露跨界钠电(diàn)的各种细节(jié)。根据规划(huà)，传艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂(liào)下电话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技(jì)宣布跨界后(hòu)一口气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠(nà)电(diàn)消息催涨股价的前车在前(qián)，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主动”披露(lù)钠电项(xiàng)目(mù)进展，而公司股价也(yě)往往(wǎng)在公告披(pī)露后录得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸(mō)高至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头向下(xià)，无论(lùn)其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价(jià)也再难(nán)掀大(dà)风浪(làng)，反而(ér)随(suí)着(zhe)时间的推移，迅速(sù)回落(luò)。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较(jiào)高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电(diàn)话(huà)会并(bìng)在《投资者关(guān)系活(huó)动记(jì)录表》中(zhōng)对外发布钠电(diàn)池业务(wù)未来规划、技(jì)术水(shuǐ)平(píng)等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正(zhèng)式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易所关注函回复(fù)的公告》补充披(pī)露相(xiāng)关(guān)事(shì)项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传(chuán)艺科技股价“过山车”式(shì)上下，背后(hòu)纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规(guī)划(huà)“大(dà)跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信(xìn)服造成(chéng)的(de)。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电(diàn)池二(èr)期5.5GWh项目(mù)建(jiàn)成后，公司产能(néng)将达(dá)到(dào)10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所回复函和2023年度定(dìng)增(zēng)预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投(tóu)资成(chéng)本约54亿元。其(qí)中，土地购置及(jí)厂(chǎng)房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠电(diàn)产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池全供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠(nà)离(lí)子(zi)电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试(shì)销(xiāo)，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠(nà)电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说(shuō)法(fǎ)，传艺科(kē)技在(zài)上述的54亿元(yuán)资金(jīn)外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的(de)投入。

　　但现实(shí)是(shì)，传艺(yì)科技(jì)主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然(rán)难(nán)以(yǐ)撬(qiào)动动辄(zhé)几十亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺(yì)科技主(zhǔ)营输入类设备(bèi)和印制(zhì)电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记(jì)本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠(shǔ)标等输入(rù)类(lèi)设备(bèi)及(jí)通讯用(yòng)板、消(xiāo)费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈(yíng)利并未同步，上市当年公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随(suí)着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就(jiù)已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入(rù)瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经(jīng)营活(huó)动产(chǎn)生的现金流(liú)量净额(é)4.46亿元；截至去年末(mò)，公(gōng)司货币(bì)资(zī)金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离(lí)子电(diàn)池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未(wèi)使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠(nà)电项目(mù)时自有资金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交(jiāo)所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就(jiù)是准备靠银(yín)行贷款解(jiě)决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样仰(yǎng)仗银(yín)行贷(dài)款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商(shāng)银行、农业银行等组成的联合银团(tuán)申请不超(chāo)过(guò)20亿元的项目(mù)贷款，用于公(gōng)司(sī)钠(nà)电池项目(mù)。根(gēn)据最新的(de)调(diào)研记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过(guò)，参团(tuán)银行(xíng)处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二(èr)期谋(móu)定增(zēng)。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度(dù)向特定(dìng)对(duì)象发行股(gǔ)票(piào)预案》，拟募(mù)资不(bù)超过(guò)30亿元，其(qí)中的24亿(yì)元拟投入钠电池(chí)制造二期(qī)项目(mù)，剩(shèng)余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投(tóu)资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺(quē)口(kǒu)。而为(wèi)补这部分(fēn)缺口，传(chuán)艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于该(gāi)项目(mù)。

　　简(jiǎn)单(dān)加总(zǒng)便知，家底(dǐ)不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只能依(yī)赖(lài)融资。至于上(shàng)述邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全(quán)供应链项(xiàng)目计划到2024年末全(quán)部竣工投产(chǎn)，达(dá)产达效(xiào)后(hòu)，可实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科(kē)技的钠电项(xiàng)目真如(rú)邹(zōu)伟民在近日的(de)演讲(jiǎng)中所言照(zhào)进现实，几年后公司营(yíng)收将(jiāng)在当(dāng)前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显(xiǎn)示(shì)，市场对这个(gè)故事并不再买账，除了(le)资金实力(lì)有限公司(sī)外，核心还(hái)在其大干快上(shàng)后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商(shāng)业化元年(nián)的2023年，包(bāo)括宁(níng)德时代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞争(zhēng)者(zhě)初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看，传艺(yì)钠(nà)电的钠电池(chí)与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞车(chē)型(xíng)、华语新能(néng)源配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在两轮电动车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除(chú)了(le)在(zài)岁(suì)末年(nián)初公(gōng)告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签订项目合(hé)作(zuò)或(huò)战略(lüè)合(hé)作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时(shí)，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低(dī)速电动车及电动工具等多个领(lǐng)域(yù)”“公司(sī)钠离子电池送样后客(kè)户的反(fǎn)馈普遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与多名客户签订了销售(shòu)订单”“公司(sī)已与多(duō)家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽(qià)谈等工作(zuò)”等进行回复。至于具体的客户名(míng)称和订单金额，一直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠(nà)电(diàn)池分析师汪奇告诉(sù)钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发(fā)布数据则称(chēng)，到2023年底(dǐ)，预计钠(nà)电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今(jīn)年钠电池落地(dì)产(chǎn)能(néng)大(dà)幅(fú)增加(jiā)已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电池落(luò)地的产能(néng)中可以实(shí)现(xiàn)装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车(chē)的(de)钠电池不到5％，后面成本(běn)降(jiàng)下(xià)来才会有(yǒu)较大比例(lì)的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自(zì)信(xìn)，其在(zài)调研记录中(zhōng)预(yù)测，预计2023年公(gōng)司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了(le)2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系(xì)活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂(jì)多年的钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到台前的(de)，去年底以来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时(shí)间，锂价持(chí)续下跌会(huì)否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明(míng)高近日就表(biǎo)示：“钠(nà)电池能够(gòu)起到(dào)对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为它是锂离子(zi)电池(chí)的一个有益(yì)的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电和(hé)钠(nà)电建(jiàn)设(shè)成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的(de)生产(chǎn)成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元(yuán)523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠电(diàn)池成本基本相当；而(ér)由于锂原(yuán)料价格(gé)大(dà)幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸(suān)锂等电池成本(běn)已经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万(wàn)以(yǐ)下时，锂电(diàn)池对钠(nà)电池有明显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认(r湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少èn)为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产后钠(nà)离子(zi)电池正、负极材(cái)料(liào)价格(gé)可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成本优势就依然存(cún)在，并且随着技术(shù)不断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池的降本空(kōng)间有(yǒu)望进一步(bù)打(dǎ)开，该成本临(lín)界点(diǎn)仍有进一步(bù)下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业(yè)规模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池(chí)的成本(běn)。但能(néng)量(liàng)密度的(de)限制，使(shǐ)得(dé)碳酸(suān)锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万(wàn)左右及以(yǐ)下时，钠离子(zi)电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包(bāo)括传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电池的(de)企业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池利润(rùn)率下降或也是必然的(de)。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录(lù)中曾表示，公司钠(nà)电(diàn)池(chí)定(dìng)价主要根(gēn)据碳(tàn)酸锂(lǐ)的价格，一(yī)般给到(dào)客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而(ér)波动。

　　缺乏长远投资(湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少zī)定力 过往(wǎng)项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能(néng)消(xiāo)化之(zhī)外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对进军钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历(lì)发现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可(kě)谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月(yuè)公司就变(biàn)更募资用(yòng)途，将FPC生(shēng)产项目未用的(de)资(zī)金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募(mù)资的(de)FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将(jiāng)薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目的实(shí)施(shī)地点从一厂搬(bān)迁(qiān)至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该(gāi)项目的(de)实(shí)施地点变更为重庆市合川区工业(yè)园区(qū)核心区(qū)高阳路30号，实施主体则从(cóng)传(chuán)艺科(kē)技(jì)变(biàn)为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募(mù)投项目则再(zài)生变。公(gōng)司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万(wàn)元），并将该(gāi)项目剩余(yú)资金全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)的建设，并将后者的产能(néng)从(cóng)1600万台(tái)提升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用(yòng)于年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设项目。但次年(nián)6月，公司将该项目中的SMT工序实(shí)施地点由(yóu)江苏省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于投(tóu)入(rù)“钠离(lí)子电(diàn)池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募投计划的(de)地点、资金乃(nǎi)至项目，直接(jiē)的(de)后果就是原有的投入打水飘(piāo)、投资效率低下以及建成(chéng)项目实际效益与预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根(gēn)据招(zhāo)股书(shū)，薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方(fāng)案(àn)，年产18万平方米中高端印(yìn)制电(diàn)路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预(yù)期相(xiāng)去甚远。

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