全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(k感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜àn)桥水在今年一季(jì)度的美(měi)股(gǔ)持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位(wèi)列(liè)第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔(ěr)表示(shì)，黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球(qiú)货币市(shì)场中日益重要，这(zhè)使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全(quán)球(qiú)通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水平，美(měi)国和其(qí)他西(xī)方经(jīng)济(jì)体(tǐ)处(chù)于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也(yě)称，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未(wèi)来实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和经济(jì)增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现。与西(xī)方国(guó)家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策制定(dìng)者支持货(huò)币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期(qī)美联储(chǔ)加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持(chí)观望(wàng)态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜为了(le)应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体(tǐ)都推出(chū)了大规(guī)模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美(měi)国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可(kě)能不(bù)需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以(yǐ)评(píng)估(gū)形势再做出(chū)决策。

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