北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特(tè)股东大会(huì)在奥马哈如(rú)期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒(máng)格在(zài)5个半小季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗时的(de)提问(wèn)环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来(lái)自(zì)全球(qiú)各地(dì)的投资者。“来自中(zhōng)国(guó)的投(tóu)资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海开源基金首席基金学(xué)家杨德龙(lóng)如(rú)此分享自(zì)己(jǐ)在股东大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴(bā)菲特都(dōu)会(huì)谈(tán)到中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国将会成为更(gèng)好的国家(jiā)，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次(cì)公(gōng)开表示十(shí)分(fēn)看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围(wéi)绕中国公(gōng)司(sī)进行过投(tóu)资部(bù)署，不过(guò)投资(zī)对象均(jūn)为中国(guó)公司(sī)的H股。根(gēn)据公开资(zī)料，巴菲特曾曾(céng)投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股(gǔ)东大会上，作为董事(shì)长的芒格(gé)也曾表示(shì)，“投资人去投资(zī)中(zhōng)国是没(méi)有问题的。相较(jiào)于投资美(měi)国而言，投资中国可以让你用(yòng)便宜(yí)的(de)价格(gé)买(mǎi)到一些更好的公(gōng)司，而这即便(biàn)有一些不确(què)定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财(cái)经(jīng)根据(jù)巴菲(fēi)特提出的(de)“净资(zī)产收(shōu)益率不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增长”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从(cóng)近(jìn)3年季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗的(de)净资产收(shōu)益率来看，医(yī)疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率(lǜ)指标(biāo)，且出于对(duì)公(gōng)司的价值判断而不是价格判断(duàn)，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资(zī)产收益率来看，排名第(dì)一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考(kǎo)了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术平(píng)均(jūn)值进行对比，又从1季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗00家公(gōng)司中挑选出(chū)了(le)估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特(tè)的(de)持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金押注能源(yuán)领域(yù)，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年(nián)入(rù)手(shǒu)的合众(zhòng)银(yín)行和2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持(chí)仓(cāng)仍(réng)有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对(duì)海天味业(yè)等这类之前商品信誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的公司进行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官(guān)网。时代(dài)财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色(sè)，净(jìng)利润复(fù)合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这(zhè)些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业(yè)公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家企业的5年(nián)净(jìng)利(lì)润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来(lái)看(kàn)，差距最大的(de)是主营集成电路设(shè)计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距(jù)最小的是公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三(sān)名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年(nián)及(jí)1994年(nián)登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的(de)0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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