财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上(shàng)海钢联(lián)发(fā)布数据显示，4月(yuè)28日电(diàn)池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易(yì)日后价格(gé)连续(xù)两日上涨。暖意也(yě)提前(qián)传(chuán)导到A股(gǔ)，锂矿股本(běn)周三(sān)表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号trong>，雅(yǎ)化集团和(hé)永(yǒng)兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂(lǐ)涨业(yè)盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一是上海车展有望带动购车需求预期的(de)提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上海车(chē)展将让消(xiāo)费(fèi)者(zhě)感受到(dào)汽(qì)车(chē)消(xiāo)费(fèi)的火热(rè)，提升消费(fèi)信(xìn)心，也提(tí)振士气(qì)。国泰君安表(biǎo)示(shì)，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费者对(duì)电动车的观望心态有望(wàng)逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人(rén)士提到，目(mù)前(qián)磷酸铁锂电池的价(jià)格(gé)已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略(lüè)上以企稳为主，不太(tài)可能进行(xíng)降价。但未(wèi)来，止跌信(xìn)号能否持续稳定(dìng)，受多(duō)方(fāng)因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电(diàn)池(chí)厂商清库存工作(zuò)或(huò)到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢(huī)复至(zhì)健康水平，并带动上游材料(liào)采购，进(jìn)而对碳酸(suān)锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近(jìn)日调查(chá)的情况看，一些电池龙头(tóu)企业(yè)5月份的(de)排产预计(jì)将环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由(yóu)于前(qián)期基数较低，环(huán)比增幅更是(shì)高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在(zài)4月26日的业绩说明会(huì)上表示，5月份开始会全面(miàn)恢(huī)复(fù)生产，排产相比一季(jì)度会有(yǒu)明(míng)显的提升(shēng)。由此(cǐ)可见(jiàn)，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需求(qiú)回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属于阶段性(xìng)反弹还是底部反(fǎn)转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要(yào)观察(chá)下游库存状(zhuàng)况，另一方面(miàn)还需要看终端需求(qiú)是否真正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华(huá)南一(yī)家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此前(qián)对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际(jì)上从去年四季度开始(shǐ)便(biàn)启动(dòng)大规模去库存举措，这一举(jǔ)措在一(yī)季度实际上已(yǐ)经有所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不过进(jìn)入4月(yuè)中旬(xún)以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是(shì)针对磷(lín)酸(suān)铁锂电池库(kù)存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本出(chū)清，后续(xù)将根据公(gōng)司规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。作为锂电产业的(de)风(fēng)向标，宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时代(dài)的(de)库存已经(jīng)退回到2022年第一季(jì)度的水平。材料价格和库存水平，两项关键的指(zhǐ)标(biāo)也构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价(jià)格企稳以及库存水平恢(huī)复健(jiàn)康，将带动(d0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号òng)锂电(diàn)产业恢复(fù)稳定。

　　▌市(shì)场激(jī)辩未来(lái)锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)在不到(dào)半年(nián)时间跌去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了(le)市(shì)场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟2023年度大(dà)会上，中(zhōng)国汽车工业协会常务副会长(zhǎng)付(fù)炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行(xíng)业仍(réng)然存在(zài)一些问题，包括电池产业链分工，价值链分(fēn)配问(wèn)题。“原材料短期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)也不是正常的(de)现象，”他直(zhí)言。在他看(kàn)来(lái)，原(yuán)材(cái)料适当涨价是正常现(xiàn)象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价(jià)值(zhí)链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这些业内人士和分析师(shī)近期对锂(lǐ)盐价格未来走势(shì)进行(xíng)预判并(bìng)阐述具体逻(luó)辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂(lǐ)电产业(yè)拐点或已(yǐ)经(jīng)到来(lái)。分析(xī)人士指出，此前(qián)锂电产(chǎn)业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下(xià)游(yóu)车市(shì)短(duǎn)期需求(qiú)下(xià)滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而(ér)在需求表现上提前透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来增长空间(jiān)。进(jìn)而(ér)导致，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持(chí)续下跌，中游电(diàn)池(chí)厂商集体进入清(qīng)库(kù)存阶段(duàn)。从(cóng)上游材料(liào)价(jià)格(gé)变(biàn)化来(lái)看，近(jìn)期碳酸锂价格(gé)率先实(shí)现反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨(mò)、极片(piàn)粉等系(xì)列材料价(jià)格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)拐点的另一(yī)关键指标，中游电池厂商的(de)库存也已(yǐ)经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游(yóu)电池厂商库存水位回(huí)退，此(cǐ)前部(bù)分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游(yóu)车企已陆(lù)续重启订单(dān)，带动产业需求回(huí)暖。从终端新能源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)表(biǎo)现上(shàng)看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源汽(qì)车销量(liàng)数(shù)据来看，其月(yuè)销(xiāo)量逐(zhú)步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过(guò)往年(nián)。随着二(èr)三季度到(dào)来，车市(shì)逐(zhú)渐(jiàn)转入销(xiāo)售(shòu)旺季，也将进(jìn)一步带(dài)动锂电(diàn)产业中上(shàng)游的(de)订单需求。加上5月(yuè)份(fèn)临近，企业(yè)重新开(kāi)启月(yuè)度采购谈(tán)判(pàn)，行业有望迎来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能(néng)会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在(zài)10％左右。业(yè)内人士表示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价(jià)格的(de)暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供给情况更加清晰(xī)，市(shì)场(chǎng)预期回调(diào)下，电(diàn)池厂商在价格谈判上(shàng)会更加谨慎(shèn)。同时电池厂(chǎng)商一(yī)体化带来的(de)碳酸锂供应稳(wěn)定(dìng)，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持续推进电(diàn)池回收布局(jú)，来自(zì)终端材料回收的产能也(yě)在(zài)稳(wěn)步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年(nián)国(guó)内(nèi)回收的废旧电池的总(zǒng)量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完善在锂(lǐ)矿端(duān)的(de)布局，包(bāo)括宁德时代的宜(yí)春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项目均进展顺利，将(jiāng)进一(yī)步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂的(de)产业(yè)调整过(guò)程(chéng)之后(hòu)，整个锂电产业的运作模式正从“大(dà)开(kāi)大合”的波浪(làng)式变得更(gèng)为平滑。从(cóng)原材料到(dào)电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各(gè)个环节的价格以及供(gōng)需变化(huà)也将变得更(gèng)加平衡且具有可预(yù)测(cè)性。

　　然(rán)而(ér)，亦有空方则认为，当前上(shàng)游库存水平依旧处于高位，虽然需(xū)求(qiú)端稍有好转，但(dàn)是并不(bù)足以带(dài)动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸(suān)锂和电池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业(yè)内人士所乐(lè)见。碳(tàn)酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的(de)当属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季(jì)度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的(de)2461吨(dūn)，削减至今年一季度(dù)的(de)1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情策动(dòng)，上游(yóu)锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸(suān)锂(lǐ)出货价(jià)格，部分(fēn)锂矿企(qǐ)业已经出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一(yī)季度(dù)营业收入7亿(yì)元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生产、售卖碳(tàn)酸锂的(de)锂(lǐ)盐企业则命运(yùn)分化(huà)，大公(gōng)司如天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋(fēng)锂业有机(jī)会在(zài)价格下降周期中获(huò)得更多(duō)市场份额，行(xíng)业将变得更集(jí)中(zhōng)。这是(shì)2016年(nián)到2018年(nián)上(shàng)一轮(lún)锂价下降(jiàng)中发生过的事(shì)。而同环节的大量中(zhōng)小(xiǎo)企业，尤(yóu)其(qí)是最近两年追高入局的(de)新公司(sī)，则(zé)面临(lín)停产(chǎn)乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂业在去(qù)年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格(gé)下(xià)降长(zhǎng)期利好中国最大的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去(qù)年的净(jìng)利(lì)润都超过200亿元，比中国最大的新能源车(chē)企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍(bèi)。足够厚的(de)血，使他们更能承(chéng)受价格(gé)下跌和(hé)可能的(de)未来亏损(sǔn)。这两家公(gōng)司(sī)也有(yǒu)行业(yè)里最优(yōu)的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业(yè)等公司入股(gǔ)的海外锂矿资源(yuán)开采成本(běn)普(pǔ)遍在(zài)3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家(jiā)公司能(néng)以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或(huò)开采权，交(jiāo)易价格也需要通过长协确定，按(àn)市价定期调整(zhěng)。但能获得上游更低成本(běn)的资源，让这两家大企业更能容(róng)忍(rěn)低价，并(bìng)能在(zài)上游因降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵(qiān)动着万亿新能(néng)源车(chē)市(shì)场。不(bù)过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的(de)简单(dān)故(gù)事。作(zuò)为碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)下(xià)游，宁(níng)德时代理(lǐ)论上(shàng)会受益，但锂(lǐ)价的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年(nián)2月提出的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计划沦(lún)为(wèi)鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨的碳(tàn)酸锂价格绑(bǎng)定一(yī)些(xiē)车企(qǐ)的三年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月(yuè)计划投产的宜(yí)春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏(kuī)损(sǔn)。