全球头号对冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持(chí)了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)的持仓曝(pù)光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季(jì)度的(de)美(měi)股持仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股，但是(shì)今(jīn)年一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季(jì)度减持(chí)的标的相对较多(duō)，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端(duān)，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实(shí)际(jì)收益(yì)率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目(mù)前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国(guó)金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率出(chū)现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策(cè)。

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