五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)期(qī)间，全(quán)球市场并不平静，一场大(dà)风暴(bào)即(jí)将到来。手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州

　　美国加州金(jīn)融(róng)保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构(gòu)已接(jiē)管了(le)第一共和(hé)银行，这(zhè)是本轮(lún)美国银行业危机中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是美国(guó)历史上第二大的破产(chǎn)银行(xíng)。此前我们(men)多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在来(lái)看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会令其成本(běn)抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行(xíng)业危(wēi)机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成(chéng)为焦点，美(měi)国政府债务规(guī)模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁(xū)国会(huì)尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再次提高债务上(shàng)限，避免政府部(bù)门(mén)停摆(bǎi)及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议(yì)院投票通过(guò)债务(wù)上(shàng)限法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长需(xū)控制在(zài)1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党人必(bì)须在没有任何要求和条件的(de)情(qíng)况下打消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解决债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题。两党在提(tí)高债务上(shàng)限问题上(shàng)分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧(jù)了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议(yì)长麦(mài)卡锡(xī)和其他(tā)高(gāo)级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能(néng)“最(zuì)早在6月1日(rì)”发(fā)生债(zhài)务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付(fù)不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美(měi)国去年国内生产总值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新(xīn)还旧(jiù)的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸(bà)权仍在，美国可(kě)以一(yī)直这样玩(wán)儿下去。但当(dāng)前美元出现信用危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去美元化(huà)浪潮，游(yóu)戏很可能即将结(jié)束(shù)了(le)。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩(wán)儿(ér)不转了(le)，最终债务(wù)违(wéi)约(yuē)就只(zhǐ)是时间(jiān)问(wèn)题(tí)了(le)。

　　全球(qiú)经济(jì)衰退正在(zài)路上，有全(quán)球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅创下472亿美(měi)元的历史新(xīn)高(gāo)，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易逆差(chà)。今年第(dì)一(yī)季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月(yuè)份(fèn)韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连续第六个(gè)月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对(duì)中国的(de)出口骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自(zì)己在(zài)特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个(gè)人掌握的实时全球经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机(jī)的本质(zhì)是(shì)债务(wù)危机(jī)，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息(xī)背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机(jī)就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债务(wù)总量(liàng)约为(wèi)83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日(rì)即(jí)大(dà)幅回(huí)落，反弹(dàn)大概(gài)率已经结(jié)束了。从(cóng)月线(xiàn)来(lái)看，标普(pǔ)指数(shù)是大级别(bié)的(de)B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将是月线级别的(de)下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶的可(kě)能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈(liè)建议有(yǒu)权(quán)限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来看，去年(nián)11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去年(nián)7月以来(lái)已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目(mù)标将指向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许年内(nèi)到不(bù)了(le)，但也不(bù)会(huì)距(jù)离太远，最(zuì)终极目标(biāo)则是(shì)将跌(diē)至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了(le)，金融危(wēi)机本轮早就(jiù)该爆发(fā)的(de)，但(dàn)由于美联储(chǔ)的(de)无(wú)限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球(qiú)的(de)一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们(men)将再度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机(jī)？空头一直(zhí)都(dōu)活在(zài)被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑(xiào)的(de)阴影下(xià)。虽然多(duō)年以来，金融(róng)危机一直没有出(chū)现(xiàn)，每当你认(rèn)为(wèi)它要出(chū)现的时候，最终却发现(xiàn)它还是(shì)没(méi)有来(lái)，总(zǒng)是在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一(yī)直都相信超越08年的世纪金(jīn)融危(wēi)机一定会爆发，我会像等(děng)初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口(kǒu)的(de)冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头(tóu)梦却醒了。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为(wèi)享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都回不来(lái)，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于永不(bù)言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将(jiāng)一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花开，你(nǐ)一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会(huì)回(huí)来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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