金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再(zài)创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本(běn)可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部门仍(réng)然是日本股票的最大(dà)净(jìng)买家(jiā)，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购了日本前(qián)五(wǔ)大(dà)贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本(běn)五大商社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的(de)股票比在(zài)美国以外任何其(qí)他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易(yì)理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不(bù)错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能很好地(dì)理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融(róng)资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部(bù)分(fēn)原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日(rì)本(běn)东京的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设(shè)办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社(shè)的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲特三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)巴(bā)菲特重仓的(de)美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的(de)上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但(dàn)其并没有(yǒu)完(wán)全失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示(shì)在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际(jì)上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备(bèi)投资(zī)开(kāi)始进入(rù)加速期(qī)，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋(qū)势固然不可(kě)避免，但良好的(de)医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值的(de)修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)，发布(bù)《关(guān)于实(shí)现关(guān)注(zhù)资金成(chéng)本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股价(jià)后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

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