维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次　5月以来，港(gǎng)股市场仍在持续下(xià)跌，最(zuì)近一个(gè)交易日即5月25日主要指数更是(shì)创出年内收市新低。不过，虽然多只投资港股(gǔ)的ETF产品(pǐn)年内收(shōu)益(yì)告负，但(dàn)资金越跌越买，多只港股ETF产品(pǐn)年内份额增幅明显，纷纷创下(xià)历史新高。如广(guǎng)发基金两只(zhǐ)港(gǎng)股(gǔ)ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也持(chí)续增长(zhǎng)，最新份(fèn)额更是逼(bī)近700亿份(fèn)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士对此表示，港股作为离岸市(shì)场，基本面主要跟随国内市场，而流(liú)动性与海外流动性相关度较高(gāo)，在基(jī)本面及流(liú)动(dòng)性双(shuāng)重压(yā)力下，5月(yuè)市(shì)场走势较弱。不过，当前(qián)港股市场估值(zhí)水平已(yǐ)处于历(lì)史偏低水平，具备一(yī)定的投资性价比，看好人工智能、互联网(wǎng)科技、创新药等细分(fēn)领(lǐng)域的(de)投资机会。

　　最高(gāo)激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数(shù)据显示，截至5月26日(rì)，港股ETF产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内份额合计达2284.37亿份(fèn)，相较于年初增幅超37％，年内资金合计净(jìng)流(liú)入(rù)达244.42亿元。

　　具体来看，有多(duō)只ETF产品份额增幅明显，且再创历(lì)史新高。其中，广发恒(héng)生(shēng)科技ETF、广发港股(gǔ)创(chuàng)新药ETF年内份额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额(é)增(zēng)幅不仅领涨(zhǎng)港股ETF产(chǎn)品，亦在跨境ETF产品中(zhōng)位列前二。而(ér)易方达、富国基金等旗下5只(zhǐ)港股ETF产品份(fèn)额(é)也实现倍数(shù)增幅。

　　此外，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份(fèn)额也持续(xù)增长，年内份额增幅超31％，最新(xīn)份额(é)已站(zhàn)上699.71亿份的高(gāo)位，再(zài)创历史新(xīn)高，并继续(xù)蝉联市场规模最大的(de)港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产品(pǐn)业绩来看，截至5月26日，仍有超九成港股ETF产(chǎn)品年内(nèi)收益(yì)为负，产品平(píng)均收益(yì)率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来港股市场持续震(zhèn)荡下跌(diē)，3月(yuè)下旬虽有小幅回调(diào)，但(dàn)4月下旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩(suō)量下(xià)跌，恒生(shēng)指数、恒生(shēng)科技指数在同日创下年内收市新低；而整体看，5月港股市场跌多涨少(shǎo)，波动中枢朝(cháo)下移(yí)动。

　　对于近期港股市(shì)场波动(dòng)下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰(jié)分析(xī)系受多个因素影响。一方面，国内经(jīng)济复苏斜率(lǜ)放缓，市场处于(yú)弱预期和弱复(fù)苏(sū)叠加的阶(jiē)段；另一(yī)方面，海外核心通胀仍存韧性，美国债务上限(xiàn)到期带来的债务违约(yuē)风险也(yě)对市(shì)场(chǎng)风险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊(náng)括了(le)大(dà)维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次部分内地互联网以及新(xīn)经济领域上市(shì)公司，5月份日本(běn)正式(shì)出(chū)台了制造设(shè)备(bèi)管制(zhì)措施(shī)，加大了(le)市场对于国内科技领域的担忧，同期A股(gǔ)市场情绪(xù)偏弱，均影响了5月份港股市场(chǎng)的表现。

　　诺德(dé)基金基(jī)金经理张昳泓认为，港股近期波动较大(dà)主要有基本(běn)面以(yǐ)及资金面两方(fāng)面的原因。

　　首(shǒu)先(xiān)，从(cóng)基本面角度来看，去(qù)年(nián)防疫政策转向后市场(chǎng)对于国内疫后复(fù)苏(sū)有较高的(de)预期，“从春节前后的复苏情况，我们确(què)实看到由于线下场景的修复，消费(fèi)需求出现(xiàn)了(le)比较好(hǎo)的恢(huī)复(fù)。而进入4、5月份，国内经济整(zhěng)体(tǐ)相较一季度环比有所减弱，这也使得市场(chǎng)对于国内经济复苏预期开(kāi)始修(xiū)正，整(zhěng)体盈(yíng)利(lì)端(duān)预期有(yǒu)所(suǒ)下(xià)修。”

　　其次，从资金(jīn)流动性(xìng)的角度(dù)来(lái)看，张昳泓表示，海外对于暂停加息的节(jié)奏(zòu)出现(xiàn)反复，人民币汇(huì)率也在(zài)持续走弱，近(jìn)期跌(diē)破7的关口。港股作为离(lí)岸市(shì)场(chǎng)，基本面主要跟随国(guó)内市场，而流(liú)动性与海外流动性相关度较(jiào)高，在基本面及流动性双重压(yā)力下，5月市场(chǎng)走(zǒu)势较弱。

　　中融基金直言(yán)，港股从Beta的角度是中美(měi)经济相对强(qiáng)弱关系的直(zhí)接(jiē)反馈，“放开国门(mén)之后我们预期中(zhōng)国经济向(xiàng)上(shàng)，美国经济进入(rù)衰(shuāi)退，所以港(gǎng)股表(biǎo)现(xiàn)很(hěn)亢奋，但(dàn)实际(jì)结果中美(měi)两边(biān)的状态(tài)变化还是需要(yào)更(gèng)长时间，但大(dà)概率(lǜ)还是(shì)会发生的，在这个(gè)过程中(zhōng)的波折就对应着人民币汇(huì)率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分(fēn)领(lǐng)域(yù)投(tóu)资(zī)机会

　　尽管年(nián)内持续下跌，但多位业内人士认为(wèi)，当前港股市场估(gū)值(zhí)水平已处于历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，具备一定的投资性价比，并看(kàn)好人工智(zhì)能、互联维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次网科技、创(chuàng)新药(yào)等细(xì)分领域的投(tóu)资机会。

　　广发(fā)基(jī)金刘(liú)杰表示(shì)，受欧美银行业危机影响和(hé)主要经济(jì)体政策变化扰动，今年以来港股持续回调，整体表(biǎo)现不如A股。但(dàn)随(suí)着(zhe)国内外(wài)流动(dòng)性压(yā)力持续缓(huǎn)解，未来(lái)港股资(zī)金面(miàn)或有机(jī)会得到改(gǎi)善，结(jié)合当前的低估值水(shuǐ)平，港(gǎng)股吸引力(lì)或许逐步凸显(xiǎn)。“某些(xiē)波动较大且回调较多(duō)的(de)细分板块(kuài)或(huò)许(xǔ)是值得关注的方向，例如恒生科技以及港股创新药等，若未来市场进一步回暖，科技领域、港(gǎng)股创(chuàng)新药以及消费复苏或者更能调(diào)动市场的关注度。”

　　投资建议上(shàng)，广(guǎng)发基(jī)金刘杰认(rèn)为港股波动性较大(dà)，建(jiàn)议投资(zī)者通过定投分散参与，较好平衡风险(xiǎn)和机会。同时，选择更有价值的细分赛(sài)道，或(huò)许更符合未来(lái)市场的(de)表(biǎo)现。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，首先(xiān)，人工智能有望成为全(quán)球(qiú)投资的主(zhǔ)线，推(tuī)动(dòng)了中(zhōng)美股市的表现，未来人工智能应用或(huò)利好科技(jì)相关细分(fēn)领域。其次，港(gǎng)股创新药(yào)是国内医药领域长期具备(bèi)相对优势的细分(fēn)赛道，对比(bǐ)美国创新药(yào)占比医药市场80％的(de)占比，国(guó)内占(zhàn)比仅为10％左右，未来(lái)肿(zhǒng)瘤(liú)等方向(xiàng)需要(yào)更(gèng)多更(gèng)先进的疗法(fǎ)和创新药，长期投资(zī)价(jià)值值得关注(zhù)。此外，港股消费行业(yè)也有望上行。因为目前我国经济总量数据回(huí)暖，国(guó)内经济长远发(fā)展的(de)确(què)定性(xìng)增(zēng)强，居民可(kě)支配收入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金表示，港股市场是以机(jī)构(gòu)和外资(zī)为主导的(de)市场，因(yīn)此海外经济(jì)数据对港股资金面会产生较大影响(xiǎng)。在(zài)当前(qián)流(liú)动(dòng)性持续承压和较弱(ruò)的国际宏观环境背景下，短期港股或是震荡行情，投资者可以关注高稳定性(xìng)且具备估值性(xìng)价比的标的。

　　“当中国经济恢复比预期更强(qiáng)或者美国经济下滑比预(yù)期更快这(zhè)二者(zhě)中任一情景发生甚至(zhì)同时发生(shēng)时，我们(men)可能就会(huì)看到(dào)人民币汇率的走强，同(tóng)时港股整体表(biǎo)现也会走强。”中融基(jī)金进一步指出(chū)，可以(yǐ)先(xiān)重(zhòng)点关注(zhù)运营(yíng)商等高股息资产，而随着市场(chǎng)预期更进一步强化，可以更多(duō)关注互联网、创(chuàng)新药等(děng)高弹性板块。因为消费品的业(yè)绩(jì)差异很大，建议(yì)更多关注个股的性价比与成长的确定(dìng)性。

　　诺德基金张昳泓(hóng)直言，从长期维度来(lái)看，当下港股市场(chǎng)具备一(yī)定(dìng)的投资性价比，当前估(gū)值水平仍(réng)然(rán)位(wèi)于历史偏低(dī)水平。从基本面角(jiǎo)度来说，他们认(rèn)为国(guó)内经济(jì)的复苏节奏(zòu)可(kě)能大概率是一波三(sān)折趋势向上(shàng)的弱复苏态势，当(dāng)下港股市(shì)场(chǎng)已经price in经济复(fù)苏较弱的(de)相对悲观的(de)预期(qī)，往(wǎng)后看(kàn)随(suí)着经济的缓慢复(fù)苏，预计(jì)盈(yíng)利预期也会逐步(bù)上(shàng)修。而从流动性角度来(lái)看(kàn)，美联储(chǔ)暂停(tíng)加息虽在(zài)节奏上较难判(pàn)断，但往未来看(kàn)是大概率(lǜ)事件，预计人民币汇率的压力也(yě)会逐步缓解。

　　“细分板块(kuài)上，我(wǒ)们认为顺周期受(shòu)益(yì)于国内经(jīng)济复苏的消费、互(hù)联(lián)网、医药(yào)等(děng)板块仍然值得重点关(guān)注。”张昳泓表示，港股(gǔ)市场由(yóu)于其离岸市场特性，海外投资(zī)人占比较高，受国内及海外多重因素影响，市场(chǎng)整体波动(dòng)性较大，建议投资人可(kě)以(yǐ)逢低布局，更多(duō)可以采取基金定(dìng)投的方式投资于港股市场。

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