射频芯片领域面临变局，下游市场(chǎng)增(zēng)速放缓叠(dié)加进(jìn)入竞争(zhēng)红海(hǎi)，海外巨头已开始(shǐ)寻求业务转型。

　　今(jīn)日，射频芯片厂商(shāng)慧智微正(zhèng)式(shì)在科创板(bǎn)上市。十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思公司股价开盘破(pò)发，跌9.75％。截至收盘(pán)，慧智微报19.05元(yuán)/股(gǔ)，较发行价跌去8.94％，目十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思前总市值为85.2亿元。

　　IPO前(qián)，慧智微在一级市场受(shòu)到资本热捧。据(jù)公司上市文件，慧(huì)智微于2018年(nián)末开(kāi)始进入融资快(kuài)车道，先后(hòu)引入(rù)了华兴资本、元(yuán)禾璞华、大基金(jīn)二期、红杉中国、IDG资(zī)本、光(guāng)速中国(guó)以及金(jīn)沙江创(chuàng)投等一系列外部机(jī)构股东(dōng)。截至上市前，大基金(jīn)二期、广(guǎng)发信德以及金沙江创投为持(chí)股达5％以上的外部机构股东，持股比例分别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，与慧智微(wēi)产品结构相似的唯捷创芯，上(shàng)市(shì)首日(rì)也走出了破发的行情，该公司股价于去年(nián)下半年触(chù)底回(huí)升，但截至(zhì)今(jīn)日收盘(pán)股价仍略低于发行价。

　　二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)遇冷背(bèi)后，是(shì)射频领域正面临变(biàn)局。目前(qián)，正(zhèng)射频需(xū)求走向疲软(ruǎn)。Yole数据(jù)显示，由于智能手机(jī)增速放(fàng)缓以及5G普及潜(qián)力有限等(děng)因素影响，预计到2028年(nián)射(shè)频(pín)前(qián)端市场年复合(hé)增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以(yǐ)及Qorvo等多家全球射频芯片巨头，近年来也在响应市场变化谋求射频芯(xīn)片(piàn)业(yè)务以外的(de)转型(xíng)。

　　《科创板日报》记(jì)者(zhě)注(zhù)意(yì)到，当前，射(shè)频领域仍(réng)有(yǒu)飞骧科技、康(kāng)希通信等公司正排队(duì)IPO。

　　▌引(yǐn)入大基(jī)金二(èr)期等多(duō)个(gè)知名资方(fāng)

　　公(gōng)开资料显示，慧智微(wēi)成立(lì)于2011年，主营业(yè)务为射频(pín)前(qián)端芯片及(jí)模组的研发、设计(jì)和销售，下游(yóu)应用领域主(zhǔ)要(yào)包括智能手机以及物联网，客户包括三星(xīng)、OPPO等智(zhì)能手机品牌(pái)，闻泰科技(jì)等移(yí)动终端设备ODM厂商，以及移远通信等无(wú)线通信模(mó)组厂商。

　　据招股(gǔ)书(shū)，2020-2022年，公司分别(bié)实现营业收入(rù)2.07亿元、5.14亿元以及(jí)3.57亿(yì)元；公司当前仍(réng)处于亏损状(zhuàng)态，净亏(kuī)损额分别为9619.15万元、3.18亿元(yuán)以及3.05亿(yì)元。

　　对于公司亏损持续的(de)原因(yīn)，慧智微在招股文(wén)件中称，是(shì)由于(yú)持(chí)续进行高额研发(fā)投入；下游客户集中且具有(yǒu)产品验证周(zhōu)期，尚未形成规模效应；市(shì)场竞争激烈(liè)，叠加下(xià)游(yóu)去库(kù)存周期(qī)影响(xiǎng)，公(gōng)司产(chǎn)品(pǐn)毛利空(kōng)间受挤压。

　　研(yán)发投入(rù)方面，近三年(nián)的总(zǒng)额(é)分(fēn)别为7588.54万元、1.16亿元(yuán)以及(jí)1.85亿元，占营收比例分别为36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛利方面(miàn)，近(jìn)三年公司(sī)的综合毛利(lì)率分别(bié)为6.69％、16.19以(yǐ)及17.97％，远低(dī)于同(tóng)行业头部卓胜微50％左右的毛利率水平，也不及(jí)和慧智微产(chǎn)品结(jié)构更接近的(de)唯捷创(chuàng)芯，后者毛(máo)利率为30％上下。

　　在(zài)自(zì)身造血能力不足，但仍要抓紧扩大规(guī)模的情况(kuàng)下(xià)，慧智微开启了对外融资之路。公开信息显示，公(gōng)司于2018年(nián)末开(kāi)始进入融资快车道，尤(yóu)其(qí)是冲刺(cì)IPO前(qián)的2021年，其在(zài)一年(nián)内完成了三轮融资，众(zhòng)多(duō)知名资方，包括大基金二期、元禾(hé)璞华、红杉(shān)中国、IDG等也是在这一阶段对(duì)慧智微进(jìn)入(rù)了(le)慧智(zhì)微(wēi)的(de)股东序(xù)列。

　　据招股书(shū)，截至IPO前，大(dà)基金二(èr)期、广发信德以及金沙江创投为持股达5％以上的(de)外部(bù)机构股(gǔ)东，持股(gǔ)比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创(chuàng)投(tóu)通(tōng)-执中数据显(xiǎn)示，从当前的(de)股价情况(kuàng)看，大基(jī)金二期(qī)在投资(zī)慧智微的近两年时间里，实现了近2.5倍的账面(miàn)回报，而较大基金(jīn)二期(qī)晚(wǎn)3个(gè)月进入、并在后(hòu)一轮持续(xù)加注的红(hóng)杉中国，平均持股成(chéng)本增至13.78元(yuán)/股，当前实现账面回报(bào)1.38倍。

　　▌射(shè)频芯片领(lǐng)域(yù)面临变局

　　慧智微(wēi)招股书显示，公司目前有超(chāo)过接(jiē)近67％的收入来自于手机领域。当(dāng)前，智能手机出货(huò)量的大幅下(xià)降(jiàng)，已经对慧智微的业绩(jì)造(zào)成了(le)冲击(jī)，而市场对智能手(shǒu)机未(wèi)来增速持续放缓(huǎn)的预期，也让资本市场对包括慧智微在内(nèi)的射频芯片厂商做出了重新思考。

　　根据Yole的(de)数据，2021年(nián)射频前端的市场为190亿美元以(yǐ)上，2022年由于(yú)手机市场的下(xià)滑，射频(pín)前端市场规模与2021年的市场(chǎng)相差无几(jǐ)。而接下(xià)来，由于智能手机(jī)的温和(hé)增(zēng)长以(yǐ)及(jí)5G普及的潜力(lì)有限，预计到(dào)2028年射频前端的市场年复合增(zēng)长率(lǜ)约为5.8％，将(jiāng)达到269亿美(měi)元。

　　与(yǔ)慧(huì)智微有(yǒu)着相(xiāng)似产品(pǐn)结(jié)构，同样在IPO前(qián)获(huò)豪华(huá)股东(dōng)突(tū)击入股的射频龙(lóng)头唯捷(jié)创芯，在去年4月科创(chuàng)板上市时(shí)，也遭遇(yù)了破发的行情(qíng)，上市首(shǒu)日(rì)跌(diē)36％。尽管在(zài)去年10月跌(diē)至30元每股的价格后止跌(diē)回升，但截至今日收盘，唯捷创(chuàng)芯股(gǔ)价仍(réng)低于66.6元(yuán)/股(gǔ)的发行价，报(bào)61.19元/股。

　　近几年(nián)，全球多家射频(pín)芯片(piàn)领域的巨头(tóu)厂商(shāng)都在谋(móu)求转型(xíng)，拓展(zhǎn)射频以外的业务领域。以Qorvo为例，除了(le)原有的射频(pín)芯片外，其还增加(jiā)了UWB、matter、SiC器件、MEMS等(děng)产品，下游触角延伸至(zhì)汽车、物联网(wǎng)、电源等领域。

　　国内方面，射频(pín)领域正呈现出一片红海的(de)竞(jìng)争格局，由于入(rù)局者众，且产(chǎn)品仍集中在中低端(duān)市场(chǎng)，各射频芯片厂(chǎng)商只能再(zài)卷价(jià)格，进一步压(yā)低了(le)自身的利润空间。

　　射(shè)频厂商三伍微电子(zi)创(chuàng)始人钟林此(cǐ)前(qián)曾表示，国产射频前端芯片杀价已经无底线，而(ér)预计未(wèi)来每个射频细(xì)分赛道还会有更多竞争者进入(rù)，往(wǎng)后(hòu)三年射频芯片厂(chǎng)商将(jiāng)面临(lín)更大的生存(cún)和竞争(zhēng)压力(lì)。

　　目前，一级市场(chǎng)对射频(pín)芯片(piàn)厂(chǎng)商的关注亦有所(suǒ)下降，截(jié)至目前，今年共(gòng)有(yǒu)9家射频芯(xīn)片厂商(shāng)宣布完成融资，而在2021年上半年，这个数据(jù)是(shì)近50家(jiā)，且(qiě)投资机构涵(hán)盖了投资机构涵(hán)盖了中金资(zī)本(běn)、红杉(shān)资本中国、小(xiǎo)米长江(jiāng)产业基金、深创(chuàng)投等(děng)知(zhī)名机构(gòu)。

　　当前，射频领域仍(réng)有飞骧科(kē)技(jì)、康希通信等公司正排队IPO。

　　慧智微在招股书中表示，本次IPO募得(dé)资金(jīn)将用于芯片测(cè)设中心建设、总(zǒng)部基地(dì)及上海和广州(zhōu)研发(fā)中心建(jiàn)设以及补(bǔ)充流动资(zī)金(jīn)。具体(tǐ)战略规划方面，其表(biǎo)示(shì)将巩固在5G射(shè)频前端(duān)领域取得的市场地位，增加(jiā)头部客户的市场份额；技术上跟(gēn)进射频前端(duān)技术迭代，优(yōu)化(huà)可重(zhòng)构(gòu)技术框架(jià)在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产品(pǐn)上加大对(duì)上游滤(lǜ)波器(qì)、多工器的产业(yè)链布局(jú)，拓展 L-PAMiD 等(děng)更高门(mén)槛的(de)产(chǎn)品系列。

未经允许不得转载：上海惠特丽生物科技有限公司 官网 十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思