总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创板市场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带(dài)来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科(kē)创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步(bù)发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科(kē)创板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满(mǎn)足科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体(tǐ)系(xì)，加强运(yùn)行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参(cān)数适(shì)应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的(de)基础(chǔ)上，进一(yī)步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业(yè)务(wù)和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士(shì)对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值(zhí)的(de)公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于(yú)投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不(bù)同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二(èr)名。另(lìng虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌)外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的(de)配套策(cè)略(lüè)也会(huì)丰富(fù)起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可(kě)以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性(xìng)进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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