大(dà)家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在(zài)讨(tǎo)论一个(gè)基(jī)金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理(lǐ)的海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓基本为(wèi)新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了(le)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在一(yī)季(jì)度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了(le)市场(chǎng)的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会，组合调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被(bèi)市场(chǎng)一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一(yī)条结构(gòu)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混合今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产品三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底的(de)电(diàn)力设备(bèi)及新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今(jīn三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人)年在(zài)业绩披露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的(de)改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本(běn)轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整主要还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市(shì)场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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