自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个(gè)月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个(gè)月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克

　　作为场内资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净(jìng)利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于(yú)历(lì)史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享受(shòu)行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备等(děng)23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管理的(de)管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于(yú)国产(chǎn)替代(dài)加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季(jì)度(dù)至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存(cún)去化(huà)。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量(liàng)价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及(jí)二(èr)季(jì)度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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