大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其(qí)他(tā)三只产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一季度(dù)的(de)操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市(shì)场的(de)节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系(xì)所代(dài)表的传(chuán)统实体行(xíng)业(yè)正在被市(shì)场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今(jīn)年(nián)以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上(shàng)一次出现持续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在(zài)此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出(chū)类似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来达到6.0％、区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)”“获(huò)利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋(qū)势以政府(fǔ)支持力(lì)度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生(shēng)调整需求出(chū)现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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