芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年(nián)失(shī)业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要(yào)却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业(yè)率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青(qīng)年(nián)失业人(rén)口、总人(rén)口、劳(láo)动(dòng)参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自(zì)失业(yè)增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就(jiù)业(yè)的(de)分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就业(yè)观念的变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失(shī)业(yè)率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素(sù)框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来(lái)说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人(rén)口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率(lǜ)的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口在(zài)此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变(biàn)动的(de)是(shì)失(shī)业(yè)人(rén)口数量(liàng)（分子(zi)），但(dàn)决定青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和(hé)失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年(nián)6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本持平(píng)，今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业(yè)形势好于去(qù)年同期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响(xiǎng)，我国(guó)青年失业(yè)率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于(yú)工作经(jīng)验和(hé)技能(néng)相对不(bù)熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这(zhè)部(bù)分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的(de)，这一(yī)比例(lì)在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人口的行业(yè)与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集(jí)中的行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来看(kàn)，青(qīng)年失业(yè)人口的行业分布是由就业(yè)分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人(rén)口来自何处(chù)之前，需要研(yán)究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工(gōng)农业大(dà)量流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民经济(jì)分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业就业人(rén)员的受教育年限，来计(jì)算各行业(yè)的知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是(shì)过(guò)去十年青年就业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就(jiù)业(yè)比例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青(qīng)年(nián)就(jiù)业总人(rén)数），来(lái)作为各(gè)行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等行业(yè)，体(tǐ)现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结在于(yú)服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体提(tí)高(gāo)，青年就业大(dà)量流向知识(shí)密集(jí)型服务(wù)业，如(rú)教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生(shēng)活(huó)性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业就业复(fù)苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而(ér)住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期(qī)下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力首(shǒu)先取决于城镇青年(nián)人口数量，而(ér)后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口(kǒu)减少约大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较难(nán)回(huí)到十三(sān)五期(qī)间超(chāo)2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会(huì)指出当月“就业(yè)人(rén)员(yuán)规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的(de)推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的(de)年(nián)轻人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激(jī)烈，发(fā)展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青(qīng)年(nián)人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也(yě)是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对(duì)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为(wèi)出(chū)发点，未区分(fēn)人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是(shì)失业率的(de)分(fēn)母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和(hé)失(shī)业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力(lì)，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业(yè)人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查(chá)范围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的(de)人(rén)口普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而(ér)人口普查的就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三(sān)因(yīn)素框架(jià)看“疤(bā)痕效(xiào)应”来(lái)自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

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