在(zài)锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微(wcos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊ēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨(jù)头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了(le)锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观(guān)察来看(kàn)，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一(yī)季(jì)度是(shì)处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区(qū)间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊格下(xià)降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度(dù)之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽(qì)车(chē)应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报(bào)显示，其(qí)截至报(bào)告期末(mò)其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在(zài)一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池(chí)本身库存不足1个(gè)月；另外(wài)在中游材料方(fāng)面，正极和电解液(yè)库(kù)存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时(shí)间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认(rèn)同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池(chí)，其中(zhōng)国外(wài)家储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的(de)空间比动力电池(chí)上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的(de)领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shcos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊ǒu)先(xiān)在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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