财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基(jī)金(jīn)2023年一季报披露完成，多位知(zhī)名(míng)基金(jīn)经理大幅调仓(cāng)换(huàn)股的动向和(hé)投资方向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋石油(yóu)，刘彦春则加仓(cāng)海(hǎi)康威(wēi)视、美的集团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布局(jú)AI板(bǎn)块，加仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、晶晨(chén)股份、中际旭(xù)创、澜起科技、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股份、星环科(kē)技(jì)-U，常处于(yú)风口(kǒu)浪(làng)尖的葛兰(lán)，也开始布局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等(děng)概(gài)念股。

　　在人工智能大行其道的首季，包括谢(xiè)治宇、周(zhōu)蔚文、葛(gé)兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另(lìng)一面，一些专注长期成长价值的基(jī)金经理仍坚守新(xīn)能源，如曾经(jīng)的公募冠军刘格(gé)菘。

　　有人(rén)追逐成(chéng)了风

　　2023年一季度(dù)，是(shì)人工智能的盛典。面对火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟是(shì)应该与其共舞，还是不为(wèi)所动继续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一季报的调(diào)仓换股，可见越来越多的基(jī)金经(jīng)理选择了(le)前者(zhě)。“不买AI就是等死(sǐ)，追买AI可能是找(zhǎo)死(sǐ)，横竖都(dōu)是死，不如(rú)搏一把再死，也许富贵险中求(qiú)呢”，是行业心态的生动写(xiě)照(zhào)。

　　光大证券统(tǒng)计数(shù)据也证(zhèng)明了这(zhè)一点，公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)度(dù)大幅加仓TMT板块(kuài)中的计算机和通信行业(yè)。截(jié)至2023年3月(yuè)31日，主动偏股基金重仓(cāng)股在TMT板块配置市(shì)值(zhí)4707亿元，一(yī)季度(dù)大(dà)幅提(tí)升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医疗(liáo)的葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具(jù)体来(lái)看，中欧阿尔法混合一季(jì)度大手笔新进(jìn)中(zhōng)芯国际、上海电影，其中前者加(jiā)仓(cāng)1366.4股，还(hái)加仓腾(téng)讯83.6冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型7万股。其所管的另一只中欧研究(jiū)精(jīng)选混合一季度新进金(jīn)山办(bàn)公14.37万股。此外(wài)，中欧明睿(ruì)新起(qǐ)点混合一季度新进(jìn)中芯国际、同花(huā)顺(shùn)，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万股加到(dào)28.53万股，金山办公的仓(cāng)位(wèi)从0.09万股(gǔ)加(jiā)到15万(wàn)股。

　　从上述调仓(cāng)换(huàn)股中也能看出葛兰的(de)人工智(zhì)能投资方向——从AI上游的(de)芯片、到(dào)算(suàn)力以及(jí)终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛(gé)兰的操作(zuò)只是(shì)公募基金经(jīng)理加(jiā)仓(cāng)AI的一个缩影。从各位知名(míng)基金经(jīng)理调(diào)仓(cāng)动(dòng)向可(kě)以看出，大家(jiā)都(dōu)纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚(wèi)文也在一季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海(hǎi)外大模(mó)型(xíng)以及(jí)相关人工智能的(de)产业趋势受到市场关注(zhù)，并很快(kuài)扩散(sàn)冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型到国内产业界(jiè)，市场聚焦于上游算力、传(chuán)输和下游运用，在经(jīng)济复苏相对温和的(de)情景下，计算机、通(tōng)讯、传媒、电(diàn)子(zi)行(xíng)业受(shòu)到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓股来(lái)看，万达电影新入他(tā)所管(guǎn)理的(de)中(zhōng)欧新趋势(shì)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)，中欧(ōu)洞见(jiàn)一年持有则加仓了立(lì)讯精密、腾讯控股等个(gè)股；中(zhōng)欧明睿新常(cháng)态则(zé)加仓深信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股均(jūn)为(wèi)新晋(jìn)兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他(tā)也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子板块带动的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　值得注(zhù)意的是，此前(qián)招商证券研(yán)报称，从(cóng)历史(shǐ)上来看(kàn)，30％是主动偏股公募基金大类行业配置比例一个很重要的临(lín)界值，往往预示(shì)着某个板块进(jìn)入过(guò)热阶段。截至(zhì)2023年一季度末，主动偏股(gǔ)公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全(quán)距离。从这点看，基(jī)金经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追风”的另一面，仍(réng)有一部分仍坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的(de)公募状元(yuán)刘格菘。据(jù)了解，广发基金(jīn)成长团(tuán)队对新能源的钟爱业内闻(wén)名，最(zuì)新披露的一季报中(zhōng)也证实(shí)了他们(men)的“坚守初心(xīn)”。

　　当年(nián)的冠(guān)军基金广发双擎升级，从其十(shí)大重仓股来看，前五大重仓(cāng)股的占(zhàn)比均超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科(kē)技(jì)、阳光电源、亿(yì)纬锂能、隆基绿能，圣邦(bāng)股份，均(jūn)属(shǔ)于新(xīn)能源概念股。除此(cǐ)之外，他还仍加仓了天(tiān)合(hé)光能、荣盛石化等个股(gǔ)，且新晋晶(jīng)科能(néng)源为十大(dà)重仓股。

　　刘(liú)格菘在一季报表(biǎo)达了仍对新能源(yuán)保持(chí)信心，“我们对本产品重点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观(guān)，投资中相信(xìn)基本面(miàn)优秀(xiù)和(hé)增量(liàng)价值积(jī)累的公司。经过调整，行(xíng)业估值(zhí)水平已在历(lì)史低位，产(chǎn)业链的变(biàn)化在市场冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型定价中未被充分认(rèn)知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管理(lǐ)的(de)睿远(yuǎn)成长价值混(hùn)合前十(shí)大重仓股分别为(wèi)中国移动(dòng)、宁德时代、三安(ān)光电、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺生物(wù)、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该基金增(zēng)持了宁(níng)德时(shí)代、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇(huì)能(néng)源(yuán)、东方雨虹(hóng)。值(zhí)得(dé)关注的是，加仓幅度最多(duō)的是光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)所管的银(yín)华心怡混合也加仓了(le)新能源，如晶科能源、锦(jǐn)浪(làng)科技(jì)、东方电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经提(tí)到了(le)新能源板块的(de)一些风(fēng)险点，这些风险点(diǎn)在(zài)经过大半年的消(xiāo)化后，在(zài)这个估值分位(wèi)以及股(gǔ)价位置下，我们认为新能(néng)源板块的风险因素已经充分释放(fàng)，目前这个(gè)时间(jiān)段，新能源非常具有吸引力(lì)。在一(yī)季度我们对于电动车、光伏、储能、海(hǎi)风的一些(xiē)标的，都增(zēng)加了一(yī)些仓位。”

　　对(duì)于人工(gōng)智(zhì)能，他认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经(jīng)理(lǐ)在AI的“大风”之(zhī)下，并没(méi)有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒(héng)在接受财联社记者采访(fǎng)时(shí)提到，他曾(céng)重点关注(zhù)过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他(tā)选择会(huì)在全(quán)市场(chǎng)做行业(yè)轮动，在操作上绝对不是(shì)去捕捉每(měi)个时期的“最(zuì)靓的仔”。“对(duì)于自己看好(hǎo)的行(xíng)业，你(nǐ)重仓押进去，不确定性来(lái)的(de)时候，无(wú)论(lùn)是基金经理个人(rén)还是投资者，其实都是无法承(chéng)受的(de)。所以，任何(hé)一(yī)个行业，即(jí)使你再看好，也要(yào)控(kòng)制持有比例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交(jiāo)银施罗德基金的王崇一季(jì)报表示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短(duǎn)期内也很难在A股(gǔ)找到明显的受益(yì)标(biāo)的，就没有参与。不过他也认为这些股票(piào)的估值体(tǐ)系还在(zài)合理接受(shòu)范围内。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱”吗(ma)？

　　上(shàng)述(shù)分析(xī)可(kě)知(zhī)，今年一(yī)季度仍有不少(shǎo)基金(jīn)经理(lǐ)重仓“押注”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板块的未来(lái)走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍(réng)维(wéi)持TMT为全年市场主线的(de)判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛(sài)道将(jiāng)陆续迎来基本面(miàn)的确认，中微(wēi)观层面上尚有空间，估值修(xiū)复尚未(wèi)结束，个股上是找机会(huì)的格(gé)局(jú)。

　　中金(jīn)公司研(yán)报(bào)指出，年初至今市场对AI关(guān)注度持续高企，上一轮行情催化主要集中于大模型(xíng)的突破进(jìn)展；而4月以来，我们观察到各个领域的(de)应用厂商(shāng)正加速AI融合(hé)应用产(chǎn)品的研发和发布，其中(zhōng)办公场(chǎng)景进展(zhǎn)相对较快，我们预计5月之后将进入AI应(yīng)用的加速繁荣阶段(duàn)。我们持(chí)续看多AI，并在应用、算力、模型三(sān)层中(zhōng)建议投资(zī)者优先(xiān)关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关板块(kuài)，他认(rèn)为，2011年之前是周期的(de)时代(dài)，2011年之后(hòu)是消费的时(shí)代，但未来(lái)10年，最(zuì)牛的资产(chǎn)是科技。他坦言，自己目前(qián)重仓半导体板(bǎn)块。

　　不(bù)过另(lìng)一部分市场人士(shì)也指出，AI后续或有波动或调(diào)整。

　　中(zhōng)信建投证券策略首席分(fēn)析师(shī)陈果，在A股(gǔ)二季度(dù)投资策略会上提到“今年大概率还是(shì)一个(gè)偏(piān)成长风(fēng)格占(zhàn)优，尤其是很多科技(jì)股在过去几年其(qí)实(shí)没(méi)有太多的表(biǎo)现(xiàn)。以前(qián)我们(men)讲茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板块有很长时间没有太多表现。今年(nián)要推(tuī)动数字经(jīng)济(jì)，今年(nián)半导体周期(qī)要(yào)见底，本身今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒(xǐng)道，“TMT应该没(méi)有走完(wán)，但二季度(dù)可能会(huì)有(yǒu)一(yī)些波动。AI现(xiàn)在(zài)还是主题投资阶(jiē)段不太适合大(dà)多数的投资(zī)者，不适合(hé)在这个位置上去(qù)追。”

　　广发(fā)证券研(yán)报(bào)中(zhōng)判断，本轮AI板块已进入第一轮调整(zhěng)期，但对标(biāo)2013年(nián)“移动(dòng)互联(lián)网(wǎng)+”行情(qíng)节奏，预计本轮后续(xù)调整时长与(yǔ)幅度有限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先(xiān)实现业绩(jì)兑现的环节，即满足(zú)“自(zì)身产业周(zhōu)期向(xiàng)上+AI加持(chí)下的(de)业(yè)绩增厚机遇”的(de)领域(yù)，比如，电子、计(jì)算机(jī)、传媒、通信(xìn)。

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