今年以来，港(gǎng)股走势(shì)可谓一波三折(zhé)，香港恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。目前(qián)基金一季报披露(lù)渐落帷(wéi)幕，整体来(lái)看，陆港通基金整体港股仓位(wèi)略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基(jī)金基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示，预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，未(wèi)来港股市场将(jiāng)在波动中上(shàng)行，板块(kuài)方面，看好政策优化下的消费和(hé)地(dì)产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据(jù)显示(shì)，在500姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么0多只(zhǐ)陆港通基金（不同份额分开统(tǒng)计，下(xià)同）中含(hán)“港”字的(de)主动权益(yì)基(jī)金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股为投资方向的基金。截至一季度(dù)末，这些基金的(de)港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年(nián)底微(wēi)升0.38个百分(fēn)点，其中有83只(zhǐ)基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以(yǐ)恒生科技指数为代(dài)表的港(gǎng)股数(shù)字经(jīng)济(jì)呈(chéng)现了上涨(zhǎng)、调(diào)整、反(fǎn)弹的N型(xíng)走势(shì)，截至(zhì)4月23日，香港恒(héng)生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同时，不少(shǎo)知名基金经(jīng)理在一季度加大了(le)对港股(gǔ)的(de)投资力(lì)度，提升(shēng)港股配置在10-40个百分点不等(děng)。比(bǐ)如(rú)，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年(nián)一季度(dù)末的(de)39.13％；史博管理(lǐ)的南(nán)方(fāng)港股创新视(shì)野一年持有A，港股仓位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年(nián)一季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的(de)博时港(gǎng)股(gǔ)通红利(lì)精选A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末的92.92％；曲(qū)径管理的(de)中(zhōng)欧(ōu)港(gǎng)股数字(zì)经济A，港股仓位由去(qù)年底的(de)83.22％提(tí)升至今(jīn)年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计(jì)，截至(zhì)一季报，被陆(lù)港通基金重仓的(de)前十大港股分别(bié)为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快手-W、药明(míng)生(shēng)物、香(xiāng)港交易所(suǒ)、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开采(cǎi)、数(shù)字媒体、生物(wù)制品、多(duō)元金融(róng)、服装家(jiā)纺、视频饮料(liào)等(děng)领(lǐng)域。其中，腾讯控股(gǔ)、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持情况排序，加仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)前十只港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中(zhōng)国(guó)旭阳(yáng)集团、中国石(shí)油化工股份、中国南方航空(kōng)股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地(dì)产(chǎn)、中广(guǎng)核电(diàn)力，分别涵(hán)盖油(yóu)气开采、电力、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化(huà)及贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度(dù)对(duì)其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或(huò)将在(zài)波动(dòng)中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一(yī)年持有基金基金经理史博在一(yī)季度(dù)中表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，仍然看(kàn)好港股市场投资机会：中国(guó)经济(jì)方面(miàn)，宏观经济(jì)仍在企稳回(huí)升，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生(shēng)产活(huó)动和市场需求(qiú)继(jì)续增加，非制造业恢复(fù)速度加快；海外无风险利率方(fāng)面，3月初非农和通胀(zhàng)数据以及(jí)突发的银行风险事件已(yǐ)经(jīng)让美(měi)联储过于强硬的(de)紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入尾部(bù)区域；风险偏好方面，欧美银行业风险(xiǎn)事件对市场(chǎng)冲击可控(kòng)，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股(gǔ)市(shì)场将在波动中上行，在板(bǎn)块(kuài)配(pèi)置方(fāng)面，我们将加大对政(zhèng)策优(yōu)化下的消费和地(dì)产(chǎn)、预期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等(děng)板块(kuài)的配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港(gǎng)股数字经(jīng)济(jì)基金经理曲径(jìng)表示，港股数(shù)字经(jīng)济的(de)代表行(xíng)业为(wèi)互联(lián)网和先进制造，在经历了过去2年的合(hé)规整治(zhì)及业务梳理后，股价(jià)均处在价值投资(zī)区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网相(xiāng)关公司，也更(gèng)具(jù)有数据(jù)、平(píng)台和算法(fǎ)的整合能力，通过(guò)推(tuī)出人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关模型及应(yīng)用，提升自(zì)身运营效率，以(yǐ)及(jí)对外输出算法(fǎ)和算(suàn)力(lì)。作为人工智能赋能各个行业的元年，我们中长期看好港(gǎng)股(gǔ)数字经(jīng)济板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股(gǔ)通香港基金经(jīng)理(lǐ)周欣表示(shì)，港股市(shì)场方面，港股市场(chǎng)大(dà)部分的企业盈(yíng)利(lì)来源于中国内(nèi)地(dì)，中国内地(dì)经(jīng)济的环(huán)比上行将会支撑港股(gǔ)公司盈利的环比增长，从(cóng)而支撑下港(gǎng)股公(gōng)司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈利环(huán)比仍(réng)有一定的增长，但是由于(yú)基数效应(yīng)，下半年港股盈利同比(bǐ)增速会较上半年有所回(huí)落(luò)。对于估值相对较高的行业(yè)将(jiāng)有(yǒu)一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄(lǒng)断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将受到一定(dìng)程(chéng)度的压制(zhì)，但是(shì)当行业龙(lóng)头公司(sī)受(shòu)情绪影响出现超跌时，将会(huì)有较好的买(mǎi)入机(jī)会出现(xiàn)。生物医药行业(yè)仍(réng)将处在行业快速增长的(de)红利中，但是随着中报业绩的释放(fàng)和四季度集采的预期，生物行业前期(qī)涨(zhǎng)幅较(jiào)多的(de)龙(lóng)头公(gōng)司(sī)可(kě)能会(huì)出(chū)现(xiàn)一定的(de)调(diào)整，但是通过自下而(ér)上的方式生(shēng)物医(yī)药(yào)行业仍将(jiāng)有机会选(xuǎn)出(chū)有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信沪港深(shēn)基金(jīn)经理付(fù)倍(bèi)佳(jiā)表示(sh姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么ì)，展望未(wèi)来，我们预计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的(de)拐点且即将迎来(lái)收入加速扩(kuò)张，并且A股市场也即将进入企业盈利(lì)的拐点，这(zhè)是推(tuī)动两地市场向上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及加息周期临(lín)近尾(wěi)声流动性逐(zhú)步宽松(sōng)背景下，中国资产的吸引力有望进一步(bù)凸显。在A股及港(gǎng)股估(gū)值均在低(dī)位(wèi)、风险溢价均在高位的背景(jǐng)下，有望(wàng)开启(qǐ)盈利与估值(zhí)修复的戴维(wéi)斯双击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线(xiàn)：1.关注盈(yíng)利增(zēng)长高(gāo)弹(dàn)性的机会：由于中(zhōng)国经济修复有望成为全球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前(qián)期降本增效优的行业(yè)和板(bǎn)块更有望受益于(yú)经济复苏，盈(yíng)利(lì)预测有较(jiào)大上(shàng)修空(kōng)间；同(tóng)时部分龙头公司有(yǒu)长期(qī)的前沿技术(shù)/产(chǎn)品储备(bèi)以迎接下一(yī)轮的收入扩(kuò)张机会，有望开(kāi)启二次增长(zhǎng)曲(qū)线(xiàn)，如(rú)互联(lián)网、部分可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关注在(zài)未来经(jīng)济周期中上行风(fēng)险显著大(dà)于(yú)下行风险的行(xíng)业。市场预(yù)期在低位、景气度有拐点或(huò)持(chí)续(xù)性超预期的行(xíng)业。供需格(gé)局(jú)佳，价格弹性贡(gòng)献(xiàn)盈利(lì)超(chāo)预期的行业，如电子、新能源、有(yǒu)色金属等(děng)。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会：关注基本面夯实(shí)，整体ROE水平(píng)稳中有升，以(yǐ)及分红意(yì)愿提(tí)升的高股息资产的(de)投资机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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