华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告(gào)做空(kōng)印度首富(fù)阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美(měi)国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富(fù)翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美(měi)东时间(jiān)5月(yuè)2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来(lái)自(zì)新投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。报告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新投资者那(nà)里获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资(zī)金的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价(jià)值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报(bào)告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交易价格均低于各自的资(zī)产净值(zhí)。资产净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号以(yǐ)股(gǔ)票而不(bù)是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东(dōng)的(de)支出(chū)，从而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重要子公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明(míng)中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露(lù)的信(xìn)息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激(jī)进主义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例(lì)。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投资(zī)已经很好(hǎo)地证明了(le)这一点(diǎn)。2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号我们定(dìng)期(qī)将我们的(de)维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们(men)的多(duō)数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚信(xìn)通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其(qí)是(shì)在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房地(dì)产和(hé)其他行(xíng)业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研(yán)究(jiū)做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露(lù)企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易(yì)、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对30家(jiā)公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他加(jiā)入了(le)以色列的(de)救护车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的(2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号de)网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误导投资(zī)者。该公(gōng)司的市值一(yī)度(dù)超过(guò)50亿(yì)美元(yuán)，如(rú)今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告(gào)公(gōng)布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做空推特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价(jià)位(wèi)于低点(diǎn)附近(jìn)时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转为做空推特，推(tuī)特股价随(suí)即大涨约8％。

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